ما هي العملة المستقرة؟

كيف تعمل العملات المستقرة؟

هناك عدد قليل من فئات العملات المستقرة ، كل منها تقوم بربط وحداتها بطرق مختلفة. فيما يلي بعض أكثر أنواع العملات المستقرة شيوعًا.

العملات المستقرة المدعومة من فيات (fiat)

النوع الأكثر شيوعًا من العملات المستقرة هو ذلك المدعوم مباشرة بالعملة الورقية بنسبة 1: 1. كما نسمي هذه العملات المستقرة ذات الضمانات الورقية. المصدر المركزي (أو البنك) يحتفظ بمبلغ من العملة الورقية في الاحتياطي ويصدر مبلغًا متناسبًا من الرموز المميزة.

على سبيل المثال ، قد يمتلك المُصدر مليون دولار ، ويوزع مليون توكن بقيمة دولار لكل منها. يمكن للمستخدمين تداولها بحرية كما يفعلون مع الرموز أو العملات المشفرة ، وفي أي وقت ، يمكن للمالكين استبدالها بما يعادله بالدولار الأمريكي.

من الواضح أن هناك درجة عالية من مخاطر الطرف المقابل هنا لا يمكن تخفيفها: في النهاية ، يجب الوثوق بالجهة المصدرة. لا توجد وسيلة للمستخدم ليحدد بثقة ما إذا كان المصدر يحتفظ بأموال في الاحتياطي. في أحسن الأحوال ، يمكن للشركة المصدرة أن تحاول أن تكون شفافة قدر الإمكان عندما يتعلق الأمر بنشر عمليات التدقيق ، لكن النظام بعيد كل البعد عن الثقة.

تقدم Binance عملتين مستقرتين مدعومين بعملات ورقية – BUSD ، مع الحفاظ على ارتباط عملاتهما بالدولار الأمريكي ، و BGBP ، الذي يتتبع الجنيه البريطاني.

العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة

تعكس العملات المستقرة المدعومة من العملات المشفرة نظيراتها المدعومة من العملات الورقية ، مع الاختلاف الرئيسي هو أن العملة المشفرة تستخدم كضمان. ولكن نظرًا لأن العملة المشفرة رقمية ، فإن العقود الذكية تتعامل مع إصدار الوحدات.

تعتبر العملات المستقرة المدعومة من العملات المشفرة منخفضة الثقة ، ولكن تجدر الإشارة إلى أن السياسة النقدية يتم تحديدها من قبل الناخبين كجزء من أنظمة الحوكمة الخاصة بهم. هذا يعني أنك لا تثق في جهة إصدار واحدة ، ولكنك تثق في أن جميع المشاركين في الشبكة سيعملون دائمًا في مصلحة المستخدمين.

للحصول على هذا النوع من العملات المستقرة ، يقوم المستخدمون بقفل عملتهم المشفرة في عقد يُصدر الرمز المميز. في وقت لاحق ، لاستعادة ضماناتهم ، يدفعون عملات مستقرة مرة أخرى في نفس العقد (مع أي فائدة).

تختلف الآليات المحددة التي تفرض الربط بناءً على تصميمات كل نظام. يكفي القول ، إن مزيجًا من نظرية اللعبة وخوارزميات السلسلة يحفز المشاركين على الحفاظ على استقرار السعر.

العملات المستقرة الحسابية

لا يتم دعم العملات المستقرة الخوارزمية بواسطة العملات الورقية أو العملات المشفرة. بدلاً من ذلك ، يتم تحقيق ربطهم بالكامل من خلال الخوارزميات والعقود الذكية التي تدير توريد الرموز المميزة الصادرة. من الناحية الوظيفية ، تعكس سياستها النقدية عن كثب تلك التي تستخدمها البنوك المركزية لإدارة العملات الوطنية.

بشكل أساسي ، سيقلل نظام العملة المستقرة الحسابي المعروض من التوكنات إذا انخفض السعر إلى ما دون سعر العملة الورقية التي يتتبعها. إذا تجاوز السعر قيمة العملة الورقية ، تدخل الرموز الجديدة في التداول لتقليل قيمة العملة المستقرة.

قد تسمع هذه الفئة من الرموز المميزة يشار إليها على أنها عملات مستقرة غير مضمونة. هذا غير صحيح من الناحية الفنية ، حيث إنها مضمونة – وإن لم تكن بنفس الطريقة التي تم بها الإدخالين السابقين. في حالة وقوع حدث البجعة السوداء ، قد يكون للخوارزميات المستقرة نوع من الضمانات للتعامل مع تحركات السوق المتقلبة بشكل استثنائي.

حالات استخدام العملات المستقرة

تعتبر العملات المستقرة المضمونة هي الأكثر شيوعًا في الممارسة العملية. تتضمن أمثلة هذه العملات USD Tether (USDT) و True USD (TUSD) و Paxos Standard (PAX) و USD Coin (USDC) و Binance USD (BUSD). ومع ذلك ، هناك أيضًا حالات من الفئتين المذكورتين الأخريين والمتوفرة حاليًا في السوق. Bitshares USD و DAI عبارة عن عملات معدنية مضمونة بالعملات المشفرة ، في حين أن Carbon و (الذي لم يعد موجودًا حاليًا) هما مثالان على المتغيرات الحسابية.

هذه القائمة ليست شاملة. إن سوق العملات الرقمية المستقرة واسع النطاق ، وهو أمر يتضح من انتشار مئات مشاريع العملات المستقرة.

إيجابيات وسلبيات Stablecoins

الميزة الرئيسية للعملات المستقرة هي قدرتها على توفير وسيلة تبادل تكمل العملات المشفرة. نظرًا للمستويات العالية من التقلبات ، لم تتمكن العملات المشفرة من تحقيق استخدام واسع النطاق في التطبيقات اليومية مثل معالجة الدفع. من خلال توفير مستويات أعلى من القدرة على التنبؤ والاستقرار ، تعمل هذه العملات المستقرة على حل هذه المشكلة المستمرة.

من خلال العمل كضمان ضد التقلبات ، قد تكون العملات المستقرة أيضًا قادرة على لعب دور في دمج العملات المشفرة مع الأسواق المالية التقليدية. كما هو الحال ، يوجد هذان السوقان كنظم بيئية منفصلة مع تفاعل ضئيل للغاية. مع توفر شكل أكثر استقرارًا من العملات الرقمية ، من المحتمل جدًا أن تشهد العملات المشفرة استخدامًا متزايدًا في أسواق القروض والائتمان التي كانت حتى الآن تهيمن عليها بشكل حصري العملات الورقية الصادرة عن الحكومة.

بالإضافة إلى فائدتها في المعاملات المالية ، يمكن للمتداولين والمستثمرين استخدام العملات المستقرة لتحوط محافظهم المالية. يعد تخصيص نسبة معينة من المحفظة للعملات المستقرة طريقة فعالة لتقليل المخاطر الإجمالية. في الوقت نفسه ، يمكن أن يكون الاحتفاظ بمتجر ذي قيمة يمكن استخدامه لشراء عملات رقمية أخرى عندما تنخفض الأسعار استراتيجية فعالة. وبالمثل ، يمكن استخدام هذه العملات “لتأمين” المكاسب التي تحققت عندما ترتفع الأسعار ، دون الحاجة إلى صرف النقود.

على الرغم من قدرتها على دعم تبني العملات المشفرة على نطاق واسع ، لا تزال العملات المستقرة لها قيود معينة. تعتبر المتغيرات ذات الضمانات المالية النقدية أقل لامركزية من العملات المشفرة العادية ، حيث يلزم وجود كيان مركزي للاحتفاظ بالأصول الداعمة. بالنسبة للعملات المشفرة المضمونة وغير المضمونة ، يجب على المستخدمين الوثوق بالمجتمع الأوسع (ورمز المصدر) لضمان استمرارية الأنظمة. لا تزال هذه تقنيات جديدة ، لذا فإنها ستحتاج إلى بعض الوقت لتنضج.

ختاما

على الرغم من أن لها بعض العيوب ، إلا أن العملات المستقرة هي عنصر حاسم في أسواق العملات المشفرة. من خلال مجموعة متنوعة من الآليات ، يمكن أن تظل هذه العملات الرقمية ثابتة إلى حد ما بالأسعار المحددة. هذا يسمح باستخدامها بشكل موثوق ليس فقط كوسيلة للتبادل ، ولكن كملاذ آمن للمتداولين والمستثمرين.

بينما تم تصميمه في البداية لتزويد المتداولين بأداة فعالة لإدارة المخاطر ، فمن الواضح أن تطبيقات العملات المستقرة تمتد إلى ما هو أبعد من التداول. إنها أداة قوية يمكن أن تعزز مساحة العملة المشفرة ككل ، وتعمل في حالات الاستخدام حيث لا تكون البدائل المتقلبة مثالية.