التغييرات في سوق الكريبتو بعد ترقية Shapella للايثريوم | CoinEX
في سبتمبر 2022 ، مرت Ethereum بأكثر لحظاتها أهمية على الإطلاق – الدمج ، والتي نقلت الشبكة من PoW إلى PoS عند اكتمالها بنجاح. علاوة على ذلك ، أدى اعتماد آلية EIP1559 إلى انكماش الإيثيريوم. وفقًا لـ ultrasound.money ، اعتبارًا من 10 أبريل ، انخفض إجمالي المعروض من ETH بنحو 0.068٪ منذ الدمج. الآن ، كأول ترقية رئيسية لـ Ethereum بعد الدمج ، ما نوع التغييرات التي ستجلبها ترقية Shapella إلى الصناعة؟
الثقة المتزايدة بين حاملي ETH
تغطي ترقية Shapella بشكل أساسي أربعة برامج EIP رئيسية ، من بينها EIP-3651 و EIP-3855 و EIP-3860 جميعها مرتبطة بتقليل استهلاك الغاز. بالإضافة إلى ذلك ، يتضمن EIP-3860 أيضًا زيادة حد الحجم للعقود الذكية ، وينشط EIP-4895 الأكثر توقعًا وظيفة سحب Staking على سلسلة Beacon.
من الواضح أن ترقية Shapella هي أخبار رائعة للمطورين والمستخدمين والمتعهدين: يسمح الحد الأقصى لحجم العقود الذكية للمطورين بإنشاء تطبيقات Ethereum أكثر إبداعًا ؛ يقلل استهلاك الغاز المنخفض من تكلفة الاستخدام وحواجز الدخول للمستخدمين ؛ تتيح ميزة السحب للمخادمين سحب ETH الخاص بهم ومكافآت Staking.
يشعر البعض بالقلق من أن ETH ستواجه عمليات بيع بعد تنشيط السحب
ومع ذلك ، فإن الرموز المميزة لرهان السيولة (LSTs) تمثل الآن 48٪ من إجمالي ETH المربوط ، وقد تم بالفعل تحرير هذا الجزء من السيولة المقفلة. في الوقت نفسه ، كان المستثمرون الأوائل الذين أغلقوا على ETH قبل ترقية Shapella متفائلين بشأن التطوير طويل الأجل لـ ETH ومن غير المرجح أن يبيعوا ممتلكاتهم عند مستوى السعر الحالي.
علاوة على ذلك ، بمجرد تمكين ميزة السحب ، سيتم تعيين حد لمقدار ETH الذي يمكن سحبه من Beacon Chain كل يوم ، مما يعني أنه من غير المحتمل حدوث عمليات بيع ضخمة.
دعنا ننتقل إلى اتجاه السعر. منذ أن أكد مطورو Ethereum تفعيل ترقية Shapella في يناير 2023 ، ارتفع سعر ETH بأكثر من 40٪ في الـ 90 يومًا الماضية ، اعتبارًا من 10 أبريل ، وفقًا لـ CoinEx. ليس هناك شك في أن الترقية قد حسنت مرة أخرى ثقة المستثمرين في Ethereum.
فرصة جديدة لمقدمي الخدمة
تمثل ميزة السحب القادمة ميزة إيجابية كبيرة لمقدمي خدمة Staking. قبل ترقية Shapella ، لا يمكن للمضاربين سحب رهانات ETH ، وهي مخاطرة كبيرة تمنع بعض المؤسسات الحكيمة ، والحيتان ، والمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة من الانضمام إلى حصص ETH. وهذا هو السبب أيضًا في أن معدل Staking لـ Ethereum لا يقف إلا عند 15.07٪ ، وهو أقل من رقم العديد من عملات PoS الأخرى.
توفر ترقية Shapella للمستخدمين قناة خروج محددة. في غضون ذلك ، لن يضطر المستثمرون بعد الآن إلى القلق بشأن انخفاض قيمة LSTs في السيناريوهات المتطرفة أو خطر عدم القدرة على سحب رهانات ETH على المدى الطويل. لذلك ، قد يرغب المزيد من المستثمرين على المدى الطويل في شراء ETH للحصول على عوائد سنوية مستقرة (يتجاوز APY حاليًا 4 ٪).
يشمل مقدمو خدمات الإيثيريوم الرئيسيون بروتوكولات تزويد السيولة والتبادلات المركزية ومجمعات التعدين التقليدية ، مع حصص في السوق تبلغ 33.3٪ و 27.3٪ و 17٪ على التوالي ، وفقًا لـ Dune. بعد ترقية شابيلا ، من المرجح أن تتبنى هذه المنصات فرص نمو جديدة.
LSD: مساحة جديدة للخيال
طبالإضافة إلى المزيد من الفرص لمقدمي خدمة Staking ، من المتوقع أيضًا أن تصبح LSTs الصادرة عن بروتوكولات Staking السائل أكثر استقرارًا. في يونيو 2022 ، باعت المنصات بما في ذلك Celsius و Alameda كميات كبيرة من stETH لتغطية فجوات التمويل ، والتي استنفدت سيولة stETH / ETH. أدى ذلك إلى إلغاء ربط stETH ، مع معدل خصم أقصى يبلغ 6.5٪ ، أي وحدة واحدة مقابل 0.935 ETH فقط.
stETH هي أكبر LST بواسطة TVL ، حيث تستحوذ على أكثر من 70٪ من حصة السوق. بالإضافة إلى ذلك ، توفر stETH أيضًا سيولة فائقة ، لكنها لا تزال قادرة على فك الارتباط في الحالات القصوى. ومع ذلك ، فإن ترقية Shapella ستقلل من مخاطر فك ربط LSTs بفضل تنشيط السحب. وفقًا للإحصاءات ذات الصلة ، انتعشت قيمة stETH تدريجياً مع اقتراب ترقية Shapella.
ستؤدي القيمة الثابتة لـ LSTs مثل stETH إلى جانب TVL المتنامي لفئة LSD (Liquid Staking Derivatives) ، إلى خلق المزيد من فرص النمو للمشتقات. إلى جانب ذلك ، سيؤدي ذلك أيضًا إلى ظهور المزيد من منتجات DeFi ، مما يعزز العائد وكفاءة رأس المال من LSTs. بحلول ذلك الوقت ، قد تظهر آليات أكثر إبداعًا في رهانات السيولة ومشتقاتها.
كتركيز على مساحة التشفير
سيكون لترقية Shapella بالتأكيد تأثير على مشهد السوق ، خاصة بالنسبة إلى Ethereum والأنظمة البيئية ذات الصلة.
علاوة على ذلك ، قد يؤثر ازدهار فئة LSD المدفوعة بواسطة Ethereum على سلاسل PoS العامة الأخرى أيضًا. من المتوقع أيضًا أن يصبح Staking ETH خيارًا جديدًا للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون إلى تحقيق عوائد مستقرة. بالإضافة إلى ذلك ، بعد ترقية Shapella ، ستستمر Cancun ، ترقية Ethereum التالية ، في تنفيذ خطة توسيع Ethereum ووضع الأساس لتطوير Layer2.
تقترب Ethereum خطوة واحدة من هدفها المتمثل في أن تصبح “كمبيوتر العالم”. سيكون نجاح ترقية Shapella إشارة إيجابية لكل من Ethereum وصناعة التشفير ، مما يفيد المستثمرين والمطورين والمستخدمين على حد سواء.
