تعمل هيئة مراقبة قانون الأوراق المالية في العالم على إنشاء معايير مشتركة للعملات المشفرة

لم يكن السؤال عن كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية على العملات المشفرة أكثر إلحاحًا. هذا هو رأي ليم توانغ لي ; مساعد المدير العام ، أسواق رأس المال في هيئة النقد السنغافورية.

يشغل ليم أيضًا منصب رئيس فريق عمل التكنولوجيا المالية في المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO). تم تكليف فريق العمل مؤخرًا بتطوير مجموعة من توصيات السياسة الخاصة بالكريبتو لمنظمي الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم.

إن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المشفرة عبارة عن خليط ; وتختلف الاختصاصات القضائية على نطاق واسع من حيث مدى تساهلها تجاه مشاريع الكريبتو التي قد تشبه الأوراق المالية التقليدية. يسمح البعض لبعض الشركات بالعمل بطرق يعتبرها البعض غير قانونية.

قال ليم في خطاب ألقاه مؤخرًا في لندن إن هناك حاجة ماسة إلى إرشادات دولية ; مضيفًا أن الانهيار الدراماتيكي لسوق العملات المشفرة في وقت سابق من هذا العام كان له دور كبير في قرار المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية بإصدار “معايير مشتركة”. وأشار أيضًا إلى عمليات الخداع التي حدثت مؤخرًا في مجال الكريبتو.

تهدف هيئة الرقابة على الأوراق المالية العالمية إلى نشر التوصيات بحلول نهاية العام المقبل. لكن هل سيحدثون فرقًا؟ في حين أن IOSCO مؤثرة ; فإن توصياتها لن تكون ملزمة. ويجادل البعض بأن الأوان ربما يكون قد فات بالفعل.

مشاكل عاجلة

تأسست المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) لأول مرة في عام 1983 ; وهي منتدى يتبادل من خلاله المنظمون الوطنيون للأوراق المالية المعلومات حول أسواق الأوراق المالية. في عام 1998 ، تبنت المنظمة ; التي لديها الآن أكثر من 130 سلطة قضائية عضو ; مجموعة من المعايير التنظيمية المالية تسمى أهداف ومبادئ تنظيم الأوراق المالية. وقد أقرت مجموعة العشرين هذه المعايير.

كان الكريبتو على رادار IOSCO منذ عام 2017 على الأقل ; عندما أنشأت المنظمة شبكة عرض العملات الأولية لمساعدة الأعضاء على تبادل الرؤى حول الكريبتو. في عام 2019 ، أصدرت هيئة الرقابة بيانًا أكدت فيه أن العملات المستقرة يمكن أن تندرج ضمن اختصاص منظمي الأوراق المالية.

الآن قررت المنظمة أن تخطو خطوة إلى الأمام. قال متحدث باسم الأمانة العامة لمنظمة IOSCO في رد عبر البريد الإلكتروني: “نعتقد أن الوقت قد حان الآن … لإجراء هذا التغيير في النهج”. “كانت هناك تطورات مهمة في قطاع الكريبتو من حيث هيكلة المنتجات والعروض ; والمستثمرين في القطاع وانتشاره العالمي.”

ليس فقط بسبب انهيار السوق. في خطابه ، قال ليم أيضًا إن عمليات الاختراق والخداع ; والتي كانت عنصرًا أساسيًا في الكريبتو لسنوات ، قد سلطت الضوء على المخاوف بشأن عدالة سوق العملات المشفرة ومرونتها. سرق المهاجمون أكثر من ملياري دولار من بروتوكولات DeFi منذ عام 2020.

قال ليم: “لقد عمل سوق DeFi والمشاركين فيه … إما خارج نطاق الأطر التنظيمية الحالية أو لا يمتثلون للوائح المعمول بها”.

يعمل النظام المالي التقليدي مع الوسطاء ; الذين لديهم التزامات مثل واجبات الائتمان تجاه المستثمرين والمصالح الفضلى للوسطاء. التنظيم المالي التقليدي موجه نحو هؤلاء الوسطاء. نظرًا لأن بروتوكولات DeFi هي أنظمة نظير إلى نظير بدون وسطاء ; فلا يمكن تنظيمها باستخدام أطر عمل تقليدية.

‘أن تأتي متأخرا أفضل من ألا تأتي أبدا’

ستقود مبادرة IOSCO الجديدة فريق عمل التكنولوجيا المالية التابع لها ; والذي ترأسه سلطة النقد السنغافورية ويضم حاليًا 27 عضوًا من الدول الأعضاء في مجلس إدارة المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO).

سيكون للمشروع مساران للعمل ; وفقًا لخارطة طريق صدرت الشهر الماضي: يركز أحدهما على العملات المشفرة والأصول الرقمية بشكل عام والآخر يركز بشكل خاص على DeFi.

ستقود هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة مسار عمل الكريبتو وسيركز على “الدفع من أجل سوق عادل وشفاف وتدريب منظم” و “معالجة ملاءمة السوق والتلاعب به” من بين أمور أخرى. ستقود لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مسار عمل DeFi ; والذي سيركز على “تطبيق مبادئ ومعايير IOSCO في أنشطة ومنتجات وخدمات DeFi المشتركة” و “تسليط الضوء على الروابط بين DeFi وتداول الأصول المستقرة والعملات المشفرة.”

قالت يوليا جوسيفا ، أستاذة القانون ورئيسة برنامج blockchain و fintech في كلية روتجرز للحقوق ; إذا نجحت المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية وفريق عمل التكنولوجيا المالية التابع لها في تحقيق الانسجام الدولي. وتقول إن هذا ضروري لوقف “السباق نحو القاع” الذي تتنافس فيه الولايات القضائية لجذب الشركات المشفرة – حتى تلك التي “قد لا تكون جيدة ; والشركات الحسنة النية” – مع أنظمة تنظيمية متساهلة.

حتى إذا قدمت المنظمة توصيات مفيدة ; فإنها ستكون غير ملزمة ، مما يعني أن الدول الأعضاء يمكن أن تتجاهلها نظريًا ; ما لم يقم الأعضاء الآخرون “بتسميتهم وإخافتهم” لعدم امتثالهم ; كما يقول لي راينرز ، مدير السياسات في Duke Financial. مركز الاقتصاد.

صانعو السياسة

يقول راينرز: “إذا كان صانعو السياسات قلقين حقًا بشأن الاستجابات المتباينة للعملات المشفرة في جميع أنحاء العالم” ; فإن وزراء المالية في مجموعة العشرين سيشجعون جميع الأعضاء على اتباع توصيات المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO).

في كلتا الحالتين ، قد يكون الأوان قد فات ، كما تعترف جوسيفا. هناك بالفعل المئات من مشاريع DeFi وتم إيداع أكثر من 35 مليار دولار في بروتوكولات DeFi ; وفقًا لـ DeFi Pulse. تقول جوسيفا إن الوباء قد ساهم على الأرجح في التأخير. ومع ذلك ، فهي تقول: “أعتقد أن التأخير أفضل من عدم المجيء. إنهم بحاجة إلى تطويره الآن “.

“ليس لدينا وقت. يقول راينرز: “لقد خسر المستثمرون الكثير من الأموال بالفعل”. “كلما طال انتظارهم ، سيتم استغلال المزيد من المستثمرين.”

وفقًا للأمانة العامة لمنظمة IOSCO ; سيكون الهدف هو تحقيق التوازن بين السرعة والتأثير الدائم. قال المتحدث باسم الشركة: “نحن بحاجة إلى التأكد من أن مخرجاتنا موثوقة ومفيدة على المدى الطويل”. “نحن نهدف إلى القيام بهذه المرحلة من عملنا بأسرع ما يمكن.”

المصدر من هنا

تابعنا على قناة التيلغرام “أخبار العملات المشفرة | أفق الكريبتو” بالنقر على الرابط

لقراءة المزيد من أخبار العملات المشفرة انقر على الرابط