شبكة Chainlink تدعم إقراض الأسهم المرمزة على Base

دمج التمويل التقليدي باللامركزي عبر تغذية الأسعار المباشرة

أعلنت شبكة Chainlink في إعلان رسمي عن توفير خدمات تغذية الأسعار لعدد من الأسهم المرمزة التابعة لشركة Coinbase والمطلقة على شبكة Base. وتهدف هذه الخطوة إلى تمكين بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) من تقييم الأصول المرمزة بدقة واستخدامها كضمانات مالية في عمليات الإقراض والاقتراض، مما يوسع نطاق استخدام هذه الأصول لما هو أبعد من مجرد الاحتفاظ أو التداول في الأسواق الثانوية.

كيف تعمل تغذية الأسعار للأسهم المرمزة؟

تشمل الدفعة الأولى من الأصول المدعومة أسهماً مرمزة لشركات تكنولوجيا عالمية، وهي رمز NVDAc التابع لشركة Nvidia، ورمز METAc التابع لشركة Meta، ورمز AAPLc التابع لشركة Apple، بالإضافة إلى رمز GOOGLc التابع لشركة Alphabet. وقد تم إصدار هذه المنتجات على شبكة Base استناداً إلى معيار B20 المخصص لترميز أصول العالم الحقيقي.

وفقاً للوثائق التقنية التي نشرتها شبكة Chainlink، تقدم خدمات التغذية القيمة الإجمالية للربح الخاص بكل رمز من رموز B20. وتعتمد الحسابات على دمج سعر السوق للسهم الأساسي مع معامل مضاعف يُستمد من سجل أوراكل الخاص بمنصة Coinbase على السلسلة. ويساعد هذا المعامل في عكس التغيرات الناتجة عن الأحداث المؤسسية مثل توزيعات الأرباح، حيث يُعاد استثمار الأرباح عادة في شراء أسهم إضافية بعد خصم الرسوم والضرائب، مما يضمن دقة التقييم بدلاً من الاقتصار على تتبع سعر السهم المعلن فقط.

وتوصي شبكة Chainlink المطورين بضرورة التحقق من عناوين العقود الذكية لكل أصل بدلاً من الاعتماد فقط على الرموز الشريطية، لتفادي عمليات الاحتيال أو التكرار من قِبل جهات غير معتمدة.

إتاحة خيارات الإقراض وتوفير السيولة على شبكة Base

تأتي هذه الخطوة بعد أن أطلقت منصة Coinbase الأسهُم المرمزة على شبكة Base في وقت سابق، معتمدة على شركة Coinbase Onchain SPV Ltd المسجلة في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وتحت إشراف سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA). وتحتفظ الجهة المصدرة بسهم حقيقي مقابل كل رمز يُنشأ، وذلك عبر حساب حضانة منفصل تديره شركة Alpaca Securities المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

وتتيح هذه البنية التحتية للمستثمرين المؤهلين استخدام أصولهم المرمزة كضمانات للحصول على سيولة دون الحاجة إلى بيع مراكزهم الاستثمارية. ومن أبرز البروتوكولات والتطبيقات التي تدعم أو تستعد لدعم هذه العمليات:

• بروتوكول Aave: لتقديم خدمات الإقراض والاقتراض المباشر.
• بروتوكول Morpho وبروتوكول Euler: لإدارة أسواق الائتمان المتخصصة.
• منصة Aerodrome: لدعم سيولة التداول بين الأصول.
• منصات 0x و1inch وKyberSwap وCoW Swap: لتوفير البنية التحتية للتداول اللامركزي.

تحديات ساعات التداول وتذبذب السيولة

بالرغم من أن شبكة Base تعمل على مدار الساعة دون انقطاع، إلا أن الأسهم الأمريكية المرتبطة بهذه الرموز تخضع لساعات العمل الرسمية للبورصات التقليدية. ولهذا السبب، توفر شبكة Chainlink تغطية أسعار على مدار 24 ساعة من الاثنين إلى الجمعة عبر دمج بيانات الجلسات الاعتيادية والممتدة والتداول الليلي.

ومع ذلك، تنوه شبكة Chainlink إلى أن جودة البيانات وتغطية المزودين تختلف باختلاف الجلسات؛ إذ تكون التغطية في أعلى مستوياتها خلال ساعات التداول الرسمية، بينما تقل خلال التداولات الليلية وعطلات نهاية الأسبوع. ولتفادي التذبذبات الحادة، تستخدم الشبكة تقنيات التمهيد السعري، محذرة المطورين من احتمالية حدوث تأخر بسيط في استجابة السعر أثناء التحركات السريعة للسوق.

القيود التنظيمية والشروط القانونية

تخضع الأسهم المرمزة لتنظيمات صارمة، حيث تحظر منصة Coinbase تقديم هذه المنتجات للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة وفقاً للائحة Regulation S الخاصة بقوانين الأوراق المالية الأمريكية. ويمكن للمستخدمين الأمريكيين الاستفادة من خدمات الوساطة التقليدية التي تقدمها المنصة بشكل منفصل.

كما تتطلب عمليات استرداد الأصول المرمزة مقابل مبالغ مالية أو عملات مستقرة مثل عملة USDC الخضوع لإجراءات التحقق من الهوية (KYC) ومكافحة غسيل الأموال، مع فرض رسوم استرداد تبلغ 0.05%. ويظل المستخدمون الذين يمتلكون الرموز عبر منصات DeFi دون إتمام التحقق غير قادرين على ممارسة حقوق التصويت أو استرداد الأسهم مباشرة.