لماذا لم يتحرك Bitcoin مع صعود مؤشري S&P 500 وNasdaq؟
اعتاد المستثمرون خلال السنوات الماضية على رؤية Bitcoin يتحرك بالتوازي مع أسواق الأسهم الأمريكية، خاصة أسهم التكنولوجيا ومؤشري S&P 500 وNasdaq. لكن المشهد في 2026 يبدو مختلفاً تماماً.
فبينما سجلت الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة مدفوعة بطفرة الذكاء الاصطناعي، بقي سعر Bitcoin دون مستوى 80 ألف دولار، بعيداً عن قمته التاريخية المسجلة أواخر 2025 قرب 126 ألف دولار.
ويثير هذا التباعد تساؤلات واسعة حول أسباب تخلف BTC عن موجة الصعود القوية في وول ستريت.
وول ستريت ترتفع بدون Bitcoin
شهدت الأسواق الأمريكية موجة صعود قوية خلال الأشهر الأخيرة، حيث قفز مؤشر Nasdaq-100 بنسبة 15.7% في أبريل، مسجلاً أفضل أداء شهري منذ عام 2002.
كما سجل مؤشر S&P 500 قمماً تاريخية جديدة بدعم من نتائج الشركات العملاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وكانت شركات مثل NVIDIA وAlphabet في صدارة المكاسب مع تصاعد الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية.
في المقابل، ارتفع Bitcoin بنسبة محدودة مقارنة بالأسهم، بعد أن تعرض لضغوط قوية في بداية العام أدت إلى تراجعه بشكل واضح.
ورغم محاولات التعافي، لا يزال BTC منخفضاً بنحو 10% منذ بداية 2026.
Bitcoin ما زال في مرحلة تصحيح بعد القمة
يرى محللون أن Bitcoin لا يزال يمر بما يُعرف بمرحلة “استيعاب ما بعد القمة”، وهي فترة غالباً ما تأتي بعد الارتفاعات الحادة.
وكان BTC قد سجل مستوى تاريخياً فوق 126 ألف دولار أواخر 2025 مدعوماً بزخم ما بعد التنصيف وتدفقات صناديق ETF وعمليات الشراء المؤسسية.
وعادة ما يدخل السوق بعد هذه القمم في مرحلة تماسك قد تستمر لأشهر قبل استئناف الاتجاه الصاعد.
طفرة الذكاء الاصطناعي تقود الأسهم فقط
يختلف صعود الأسهم الحالي عن الدورات السابقة، حيث يتركز بشكل كبير حول شركات الذكاء الاصطناعي وليس على السيولة العامة في الأسواق.
وتتجه معظم التدفقات الاستثمارية نحو الشركات المرتبطة بالرقائق السحابية ومراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
في المقابل، لا يمتلك Bitcoin سردية مرتبطة مباشرة بالذكاء الاصطناعي، ما يجعله خارج دائرة الحماس الحالية التي تدفع أسهم التكنولوجيا للصعود.
أسعار الفائدة المرتفعة تضغط على BTC
تاريخياً، حقق Bitcoin أفضل أداء خلال فترات السياسات النقدية المرنة وأسعار الفائدة المنخفضة.
لكن الوضع الحالي مختلف، إذ لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار فائدة مرتفعة بين 3.50% و3.75% مع تراجع توقعات خفض الفائدة.
كما ساهم استمرار التضخم وارتفاع أسعار الطاقة في زيادة حذر المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.
تراجع تدفقات صناديق ETF
رغم أن صناديق Bitcoin الفورية ETF كانت محركاً رئيسياً للطلب المؤسسي في بداية العام، فإن التدفقات بدأت بالتباطؤ لاحقاً.
وخلال اليومين الماضيين فقط، شهدت صناديق ETF عمليات بيع تجاوزت 400 مليون دولار من BTC، ما أضعف الزخم الإيجابي في السوق.
ويرى مراقبون أن عودة التدفقات القوية إلى هذه الصناديق ستكون عاملاً مهماً لاستعادة الاتجاه الصاعد.
Bitcoin ما زال يُعامل كأصل عالي المخاطر
خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة وارتفاع أسعار النفط، اتجه المستثمرون نحو الذهب باعتباره ملاذاً آمناً، بينما لم يتمكن Bitcoin من لعب هذا الدور.
وارتفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة، في حين استمر BTC في التحرك كأصل عالي المخاطر يشبه أسهم التكنولوجيا.
ما الذي قد يعيد الزخم إلى Bitcoin؟
قد تتغير الصورة خلال النصف الثاني من 2026 إذا عادت تدفقات ETF بقوة أو بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة النقدية.
كما يرى عدد من المؤسسات المالية مثل Standard Chartered وBernstein أن BTC ما زال يمتلك فرصة للوصول إلى مستويات قرب 150 ألف دولار خلال الدورة الحالية.
لكن حتى ذلك الحين، تبقى الأسواق تحت سيطرة أسهم الذكاء الاصطناعي وارتفاع الفائدة، بينما يواصل Bitcoin البحث عن زخم جديد.
