البيتكوين لن تشكل قاعها حتى يتحقق هذا الأمر
فقدت البيتكوين (BTC) دعم بقيمة 28000 دولار في 12 يونيو بعد تدهور ظروف الاقتصاد الكلي. أغلق العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين في 10 يونيو عند 3.10٪ ; وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2007. وهذا يظهر أن المتداولين يطالبون بمعدلات أعلى للاحتفاظ بأدوات ديونهم ويتوقعون أن يظل التضخم تحديًا مستمرًا.
صرح لويس س. بارنز ، كبير مسؤولي القروض في Cherry Creek ; أنه نظرًا لأن الولايات المتحدة أبلغت عن أعلى معدل تضخم لها منذ 40 عامًا ; فإن أسواق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) لم يكن لديها مشترين. وأضاف بارنز: “الأسهم انخفضت بنسبة 2٪ اليوم [10 يونيو] ; لكنها ستكون أكثر انخفاضًا بكثير إذا ما فكرت في معنى التوقف الكامل للإسكان.”
ميكروستراتيجي ورافعة Celsius تستخدمان إنذارات مرفوعة
تضيف عمليات بيع البيتكوين المزيد من الضغط على سوق العملات المشفرة ; وتناقش وسائل الإعلام المختلفة ما إذا كانت شركة ميكروستراتيجي للتحليلات وذكاء الأعمال المدرجة في بورصة ناسداك الأمريكية وقرضها المضمون بعملة البيتكوين مع بنك Silvergate ستضيف إلى انهيار العملة المشفرة الحالي. تم إصدار القرض بفائدة فقط في 29 مارس 2022 ; وتم تأمينه بواسطة Bitcoin ، والتي يتم الاحتفاظ بها في حساب وصي معتمد بشكل متبادل.
كما هو مذكور في مكالمة أرباح ميكروستراتيجي من قبل المدير المالي Phong Le في 3 مايو ; إذا انخفضت Bitcoin إلى 21000 دولار ، فستكون هناك حاجة إلى مبلغ إضافي من الهامش. ومع ذلك ، في 10 مايو ; أوضح مايكل سايلور أنه يمكن التعهد بمركز 115109 BTC بالكامل ، مما يقلل التصفية إلى 3562 دولارًا.
أخيرًا ، علقت منصة Crypto Staking والإقراض Celsius جميع عمليات سحب الشبكة في 13 يونيو. ظهرت تكهنات بالإفلاس سريعًا حيث نقل المشروع كميات هائلة من wBTC و Ether (ETH) لتجنب التصفية في Aave (AAVE) ، وهي منصة رهان وإقراض شائعة.
أفادت Celsius عن تجاوز 20 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة في أغسطس 2021 ; والتي كانت أكثر من كافية بشكل مثالي للتسبب في سيناريو يوم القيامة. على الرغم من عدم وجود طريقة لتحديد كيف ستتكشف أزمة السيولة هذه ; إلا أن الحدث جذب مستثمري Bitcoin في أسوأ لحظة ممكنة.
مقاييس العقود الآجلة للبيتكوين قريبة من المنطقة الهبوطية
انتقل قسط سوق بيتكوين الآجل ، مقياس المشتقات الأولية ; لفترة وجيزة إلى المنطقة السلبية في 13 يونيو. يقارن المقياس العقود الآجلة طويلة الأجل وسعر السوق الفوري التقليدي.
عادة ما يتم تداول هذه العقود ذات التقويم الثابت بعلاوة طفيفة ; مما يشير إلى أن البائعين يطلبون المزيد من الأموال لحجب التسوية لفترة أطول. نتيجة لذلك ، يجب أن يتم تداول العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر بعلاوة سنوية تتراوح من 4٪ إلى 10٪ في الأسواق السليمة ; وهو وضع يُعرف باسم contango.
عندما يتلاشى هذا المؤشر أو يتحول إلى حالة سلبية (للخلف) ; فإنه يعد علامة حمراء تنذر بالخطر لأنه يشير إلى وجود ميول هبوطية.
في حين أن أقساط العقود الآجلة كانت بالفعل أقل من عتبة 4٪ خلال الأسابيع التسعة الماضية ; فقد تمكنت من الحفاظ على علاوة معتدلة حتى 13 يونيو. في حين أن قسط 1٪ الحالي قد يبدو متفائلاً ; فهو أدنى مستوى منذ 30 أبريل ويرتكز عند حافة الاتجاه الهبوطي المعمم.
سوق المشتقات غير الصحية هو علامة تنذر بالسوء
يجب على المتداولين تحليل أسعار خيارات Bitcoin لإثبات تدهور هيكل سوق الكريبتو. على سبيل المثال ، يقارن انحراف دلتا بنسبة 25٪ بين خيارات الشراء والبيع المتشابهة. سيصبح هذا المقياس إيجابيًا عندما ينتشر الخوف لأن علاوة خيارات الشراء الوقائية أعلى من خيارات استدعاء المخاطرة المماثلة.
يحدث العكس عندما يكون الجشع هو الحالة المزاجية السائدة ; مما يؤدي إلى تحول مؤشر انحراف دلتا 25٪ إلى المنطقة السلبية.
عادةً ما تُعتبر القراءات بين 8٪ سالب وإيجابي 8٪ محايدة ; لكن ذروة 26.6 في 13 يونيو كانت أعلى قراءة مسجلة على الإطلاق. هذا النفور من مخاطر انخفاض الأسعار أمر غير معتاد حتى في مارس 2020 ; عندما تراجعت العقود الآجلة للنفط إلى الجانب السلبي لأول مرة في التاريخ وانهارت عملة البيتكوين إلى ما دون 4000 دولار.
الرسالة الرئيسية من أسواق مشتقات البيتكوين هي أن المتداولين المحترفين غير مستعدين لإضافة مراكز طويلة للرافعة المالية على الرغم من التكلفة المنخفضة للغاية. علاوة على ذلك ، تظهر فجوة السعر السخيفة لتسعير خيارات البيع أن انهيار 13 يونيو إلى 22600 دولار قد فاجأ مكاتب المراجحة ذات الخبرة وعلامات السوق.
بالنسبة لأولئك الذين يهدفون إلى “شراء الانخفاض” ; لن يتم تشكيل قاع واضح إلا عندما تشير مقاييس المشتقات إلى تحسن هيكل السوق. سيتطلب ذلك علاوة BTC الآجلة لإعادة إنشاء مستوى 4٪ وأسواق الخيارات لإيجاد تقييم أكثر توازناً للمخاطر حيث يعود انحراف دلتا 25٪ إلى 10٪ أو أقل.
المصدر من هنا
تابعنا على قناة التيلغرام “أخبار العملات المشفرة | أفق الكريبتو” بالنقر على الرابط
لقراءة المزيد من أخبار العملات المشفرة انقر على الرابط
