الأسواق عالقة عند سياسة باول بينما يرسم وارسخ نهجًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي

يرى محللون أن المستثمرين ما زالوا يعتمدون على أدوات وتوقعات صُممت خلال فترة رئاسة جيروم باول للاحتياطي الفيدرالي، رغم أن المرحلة الحالية بقيادة رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارسخ تشير إلى تحول واضح في أسلوب إدارة السياسة النقدية.

ويؤكد بعض المراقبين أن الأسواق قد تكون عالقة في “طريقة تفكير قديمة”، حيث يتم تفسير كل تصريح من الفيدرالي على أساس نموذج سابق لم يعد صالحًا بالكامل.

وارسخ يغير قواعد اللعبة داخل الفيدرالي

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة بقيادة وارسخ، حيث صوت جميع الأعضاء لصالح تثبيت الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%.

لكن اللافت كان التغيير في أسلوب التواصل، إذ بدأ وارسخ بالتخلي عن أدوات تقليدية مثل “dot plot”، وطرح بدلاً منها مقاربة جديدة تعتمد على “الأطر البديلة” و”المبادئ الأساسية”.

كما أعلن عن تشكيل خمس مجموعات عمل تركز على التضخم، سوق العمل، الإنتاجية، جودة البيانات، واتصال الفيدرالي بالأسواق، في خطوة تعكس إعادة هيكلة شاملة لآلية صنع القرار النقدي.

مخاوف في الأسواق من سوء قراءة السياسة النقدية

يحذر محللون من أن استمرار الأسواق في تفسير تصريحات الفيدرالي بمنطق الماضي قد يؤدي إلى قرارات استثمارية خاطئة.

ويرى بعض الخبراء أن المرحلة الحالية تتطلب إعادة تقييم كاملة لكيفية قراءة إشارات السياسة النقدية، خاصة مع تراجع الاعتماد على التوجيه المستقبلي التقليدي.

ضغط متزايد على سوق العملات الرقمية

انعكست السياسة النقدية المتشددة نسبيًا على أسواق العملات الرقمية، حيث تراجع سعر Bitcoin إلى ما دون مستويات 64,000 دولار، وسط تزايد المخاوف من بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

كما شهدت معظم العملات الكبرى مثل Ethereum وSolana وXRP تراجعات متزامنة، ما يعكس حساسية السوق تجاه قرارات الفيدرالي.

في المقابل، أظهرت بعض الأصول الرقمية أداءً إيجابيًا محدودًا، إلا أن الاتجاه العام بقي ضعيفًا نتيجة غياب السيولة الرخيصة في السوق.

المعنويات في أدنى مستوياتها

تشير بيانات السوق إلى تراجع واضح في ثقة المستثمرين، مع وصول مؤشرات الخوف إلى مستويات متطرفة، ما يعكس حالة من الحذر الشديد في الأسواق.

ويرى محللون أن استمرار الغموض حول مسار الفائدة قد يبقي الضغط قائمًا على الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات الرقمية والأسهم المرتبطة بالنمو.

الخلاصة

تمر الأسواق بمرحلة إعادة تقييم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع ظهور نهج جديد بقيادة وارسخ قد يغير طريقة قراءة المستثمرين للسياسة النقدية، بينما يبقى Bitcoin وبقية الأصول الرقمية تحت ضغط بيئة الفائدة المرتفعة وعدم اليقين الاقتصادي.