سقوط حاد لأسهم ترون وسط أزمة الرموز اللامركزية وتشديد الرقابة التنظيمية
تراجعت أسهم شركة ترون المدرجة في بورصة ناسداك بشكل حاد منذ منتصف يونيو. فقدت الشركة أكثر من 85% من قيمتها مقارنة بذروتها السابقة عند 12.80 دولار. وفي سبتمبر وحده خسرت 55% إضافية. هذا الانخفاض يعكس ضغوطًا متراكمة في سوق الرموز اللامركزية المستقلة (DAT) إضافة إلى تشديد الرقابة التنظيمية.
أسباب التراجع
يرى محللون أن الهوس الذي يرافق عادة ظهور توجهات جديدة في عالم الكريبتو يؤدي إلى مكاسب مبالغ بها. لكن هذه المكاسب لا تدوم طويلًا إذ تتبخر سريعًا. المثال الأوضح كان في سوق الـDATs هذا العام حيث شهد صعودًا سريعًا قبل أن يفقد زخمه.
ويشير خبراء إلى أن كثيرًا من شركات الخزائن الرقمية اندفعت إلى السوق دون خطط واضحة. ستيفن غريغوري، مؤسس منصة Vtrader، وصف ذلك بأنه “تنفيذ سيئ” و”تسرع غير محسوب”. كما أن التحقيقات التي تقودها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والهيئة التنظيمية للصناعة المالية (FINRA) في تداولات مشبوهة شملت أكثر من 200 شركة زادت من ضغوط القطاع.
التحديات التنظيمية
وجدت شركة ترون نفسها في قلب هذه التطورات. اسم جاستن صن، مؤسس شبكة TRON والمستشار في الشركة، ارتبط طويلًا بقضايا تنظيمية. منذ بداياته في الصين واجه اتهامات متعددة وصولًا إلى قضايا أمريكية تتعلق ببيع أوراق مالية غير مسجلة.
الأزمة ازدادت حدة بعد ارتباطه بمشروع World Liberty Financial. فبعد إطلاق رموز WLFI في سبتمبر طالب صن بـ600 مليون رمز. ثم قام بتحريك 9 ملايين منها نحو منصة HTX بحجة أنها عمليات اختبار. هذه الخطوة دفعت القائمين على المشروع إلى تجميد ما تبقى من حصته البالغة 591 مليون رمز.
انعكاسات على السوق
تراجع أسهم ترون لم يكن حالة فردية. شركات أخرى مثل MicroStrategy وBitmine Immersion Technologies سجلت أيضًا انخفاضات حادة. هذا يوضح هشاشة القطاع أمام أي تغير تنظيمي أو تقلب في السوق.
وفي جانب آخر، يشهد سوق العملات المستقرة منافسة شديدة بين الشبكات الكبرى. قيمة USDT على شبكة إيثريوم تجاوزت 80 مليار دولار. هذه الخطوة منحت إيثريوم الأفضلية من جديد وعززت مكانتها كمنصة رئيسية للتسويات المالية المؤسسية. كما ساهمت في زيادة عمق السيولة بقطاع التمويل اللامركزي.
خلاصة
قصة ترون تكشف صورة أوسع عن واقع سوق العملات الرقمية اليوم. هناك اندفاع غير محسوب، وضغوط تنظيمية متزايدة، ومنافسة قوية بين الشبكات. هذه العوامل مجتمعة تجعل استقرار شركات الخزائن الرقمية مهمة صعبة في بيئة مليئة بالتقلبات والمخاطر.
