أسواق التداول الفوري | منصة Tsunami.Exchange

اعلان
اعلان

مقدمة:

يعد التداول الفوري ميزة أساسية لأي منصة.

من خلال تقديم التداول الفوري، يمكن لـ Tsunami زيادة حجم التداول الإجمالي ومقدار الرسوم المحصلة بشكل كبير.

سيؤدي هذا التحسين إلى جذب المزيد من المتداولين وتحقيق قيمة أكبر لمزودي السيولة ومتعهدي توكنات TSN.

 أحدث صانعو السوق الآليون (AMMs)

ثورة في المنصات اللامركزية من خلال تمكين التداول السلس دون الحاجة إلى دفاتر الطلبات التقليدية. لقد اكتسبوا شعبية هائلة بسبب قدرتهم على توفير السيولة من خلال الآليات السلبية.

يتضمن توفير السيولة السلبي قيام مزودي السيولة بإيداع قيمة متساوية لعملين مميزين في حوض السيولة، مما يؤدي إلى إنشاء زوج تداول متوازن.

مع تقلبات السوق، تتغير القيم الرمزية النسبية للحوض، مما يؤدي إلى خسارة غير دائمة محتملة لمزودي السيولة.

أحد الأسباب الرئيسية لمعاناة مزودي السيولة من خسارة غير دائمة هو وجود متداولي المراجحة.

يستغل هؤلاء المتداولين اختلالات الأسعار بين حوض السيولة والأسواق الخارجية.

عندما يرتفع سعر رمز واحد في الحوض، يقوم المراجحون بشراء رمز مميز مقوم بأقل من قيمته من الحوض ويبيعونه بسعر أعلى في سوق آخر، بهدف الاستفادة من تباين السعر.

نتيجة لذلك، تصبح أسهم LPs في الحوض منحرفة، مما يتسبب في خسارة غير دائمة عند إعادة توازن المجموعة.

يقدم Uniswap v3 حلا رائدا لمعالجة الخسارة غير الدائمة من خلال مفهوم السيولة المركزة.

على عكس AMMs التقليدية

التي تعتمد على توفير قيمة متساوية من الرموز المميزة، يسمح Uniswap v3 لمزودي السيولة بتخصيص توفير السيولة الخاص بهم عن طريق تحديد نطاقات أسعار محددة تعرف باسم مراكز السيولة. من المهم ملاحظة أن هذا النهج يتطلب إدارة نشطة للسيولة المقدمة. يجب على مزودي السيولة مراقبة السوق باستمرار وتعديل مراكزهم ضمن نطاقات أسعار محددة، الأمر الذي قد يستغرق وقتا طويلاً ومرهقًا.

 

تستفيد Tsunami من تقنية Oracle لتركيز السيولة تلقائيا حول السعر العادل الحالي للأصل، وجني فوائد السيولة المركزة مع عدم الحاجة إلى إدارة نشطة للسيولة.

من خلال دمج Oracles، تضمن Tsunami أن تسعير الأصول داخل حوض السيولة يتماشى بشكل وثيق مع السوق الأوسع، مما يقلل من تأثير السعر والانزلاق، مع استخدام نفس القدر من السيولة.

هذا التحسن في دقة التسعير يفيد في النهاية كلا من مزودي السيولة والمتداولين على المنصة.

هناك تحسن ملحوظ آخر في تسونامي على النماذج الحالية المتاحة في النظام البيئي Waves وهو القضاء على الخسارة غير الدائمة (IL) من خلال قدرة مزودي السيولة على توفير السيولة من جانب واحد.

يسمح هذا التقدم لشركة Tsunami بتقديم رسوم تداول أكثر تنافسية، وجذب حجم تداول كبير، مما أدى إلى الحصول على APY موات لمزودي السيولة ومقدمي TSN.

 آلية العمل:

إن آليات تداول Tsunami Spot معقدة للغاية وتتطلب شرحا خطوة بخطوة. تتكون TsunamiSpot من الأسواق وخزائن، مع وجود علاقة واحد لواحد لكل سوق Spot Market و Vault.يرتبط كل سوق بأصل معين. على سبيل المثال، بالنسبة لـ BTC، سيكون هناك سوق BTC و BTC Vault.

خلف كل سوق، يوجد dvAMM (صانع السوق الافتراضي التلقائي اللامركزي).

تعد dvAMM تنوعا من نموذج صانع سوق المنتجات الثابتة (CPMM) الذي ابتكره Uniswap.

إنه مصمم لتركيز السيولة حول السعر العادل المقدم من Oracle. سيتبع وصف تفصيلي لـ dvAMM.

السيولة في dvAMM هي افتراضية ويتم تحديد قيمتها برمجيا بناء على السيولة الموجودة في Vault الأساسي المقابل.

يسهل نظام dvAMM لكل سوق تداول الأصول الأساسية لأصل التسعير.

يمثل أصل عرض الأسعار وحدة واحدة من القيمة تساوي دولارا أمريكيا واحدا.

يعتبر أصل عرض الأسعار افتراضيا بالكامل ويخدم فقط للأغراض المحاسبية.

في هذا المستند، سيشار إلى هذا الأصل بالدولار الأمريكي.

تحدث كل صفقة تداول على بقعة تسونامي عن طريق توجيهها عبر سوقين:

أولا، بيع الأصل المصدر بالدولار الأمريكي في سوق الأصول المصدر، ثم شراء الأصل المستهدف بالدولار الأمريكي في سوق الأصول المستهدف. يضمن هذا النهج مستوى عال للغاية من كفاءة رأس المال لـ Tsunami Spot، حيث أن جميع السيولة الخاصة بأصل معين متاحة للتداول مع أي أصل آخر. إنه يدمج بشكل فعال جميع الأصول في تسونامي في حوض شامل واحد كبير، على عكس النهج القائم على الزوج حيث يتم تجزئة السيولة عبر أزواج متعددة. يقلل هذا الدمج من تأثير السعر على المتداولين، مما يؤدي إلى تجربة تداول أكثر ملائمة.

dvAMM قيد التشغيل:

دعنا نتعمق في dvAMM وخصائصه. مشتق dvAMM من CMPP التقليدي، ولكنه يختلف في بعض الجوانب المهمة.

تستخدم التكلفة التقليدية الثابت الشهير $ x \ cdot y = k $، حيث $ x $ هو احتياطي الأصل $ A $ و $ y $ احتياطي الأصل $ B $ و $ k $ هو ثابت المقايضة. يتم تحديد سعر الأصل على أنه $ p = \frac{x}{y} $.

بالنسبة إلى dvAMM بدلا من $ x $ و $ y $، سنستخدم $ B $ و $ Q $، حيث $ B $ هو احتياطي الأصول الأساسي (Base هو أحد الأصول التي يتم تداولها في السوق)، و $ Q $ هو احتياطي الأصول (أصل السعر بالدولار الأمريكي ، موصوف سابقا).

ثابت المقايضة هو نفسه الموجود في صيغة ($Q \cdot B = k$).

ومع ذلك ، لتحديد السعر والمعامل الإضافي $ q $ يستخدم، لذلك ($p = \frac{qQ}{B} $).

المعامل $ q $ هو تعديل منحنى AMM إلى السعر العادل الحالي.

بالإضافة إلى ذلك ، dvAMM عبارة عن معلمة تداول $ S $ وهي المبلغ التراكمي للأصول الأساسية التي يتم تبادلها.

عندما يشتري شخص ما أصلا أساسيا من$ AMM $ S ، يتم زيادة هذا المبلغ، والعكس صحيح للبيع. بهذه الطريقة يسمح $ S $ بتتبع عدم توازن الأصول دائما. الآن يمكننا التوجه نحو آليات dvAMM.

قاعدة المبادلة:

عند تحديد مبلغ أصل عرض الأسعار المستلم مقابل ($/Delta B$) مبلغ الأصل الأساسي، يتم تنفيذ الخطوات التالية:

  1. حسابالثابت$k = Q \cdot B$
  2. تحديد$B’ = B + \Delta B$
  3. تحديد$Q’ = \frac{k}{B}’$
  4. تحديد$\Delta Q$ = $|Q’ – Q|$
  5. اضرب$/Delta Q$ by $q$
  6. قمبزيادة$S$ by $\Delta B$

إذن، $ Q _ {\ text {out}} = \ left | \ frac {QB} {B + \ Delta B} – Q \ right | \ cdot q $

قاعدة مبادلة الاقتباس:

عند تحديد مبلغ الأصل الأساسي المستلم مقابل ($Delta Q/$) لمبلغ أصل عرض الأسعار، يتم تنفيذ الخطوات التالية:

  1. احسبالثابت$ k = Q \ cdot B $
  2. حدددلتاالمعدلة على أنها $ Delta Q_ {adj} = q \ cdot \ Delta Q /$
  3. حدد $$ Q ‘= Q + \ Delta Q_ {adv}
  4. تحديد$B’ = \frac{k}{Q}’$
  5. حدد$Delta B$ as $B’ – B/$
  6. إنقاص$S$ by $\Delta B$

لذا, $B_{\text{out}} = \frac{QB}{Q + q \cdot \Delta Q} – B$

تحديد $ q $ عندما يتغير السعر العادل:عند تحديد $ q $ جديد عندما يتغير السعر العادل، يتم تطبيق القواعد التالية:

  1. يجبأنيظل $ Q $ و $ B $ دون تغيير.
  2. عندمبادلةمبلغ $ S $ للأصل الأساسي، يجب أن يصبح السعر, السعر العادل $ P_i $). $ i $ ) تعني ال INDEX.

هذا يعني أنه عندما يكون مخزون الأصل $ B $ في حالة توازن (تم بيع / شراء نفس المبلغ) ، فإن سعر AMM سيعكس السعر الحقيقي للأصل. عندما يكون هناك طلب أكبر على الأصل $ B $، سيكون السعر أعلى، وعندما يكون هناك المزيد من المعروض من الأصل $ B $، سيكون السعر أقل.

لذلك ، لتحديد $ q ‘$ بعد أن يصبح السعر العادل $ P_i $ ، يجب اتباع الخطوات التالية:

  1. احسبالثابت$ k = Q \ cdot B $
  2. حدد$ Q = \ frac {k} {B’}’ $
  3. حدد$ z = \ frac {Q ‘} {B’}$
  4. حدد$ q ‘= \ frac {P_i} {Z}$

لذا

$q’ = \frac{{P_i}}{{\frac{{QB}}{{(B + S)^2 }}}}$

لتلخيص ما سبق، فإن dvAMM عبارة عن AMM تتميز بما يلي:

– توفير سيولة بسعر عادل.

– تعديل المنحنى تلقائيا إلى سعر عادل.

– وجود حافز داخلي لتحقيق التوازن بين السعر والسعر العادل:

– عند شراء الكثير من الأصول الأساسية، يكون سعرها أعلى، لذلك من المربح بيعها.

– عند بيع الكثير من الأصول الأساسية، يكون سعرها أقل، لذلك من المربح شرائها.

الخزنة قيد التشغيل:

دعنا نتعمق في آلية عمل الخزنة. تعمل الخزنة كمستودع حيث يمكن لمزودي السيولة (LPs) إيداع أصولهم الفعلية. عندما يتم إيداع أصل في الخزنة، يتم استبداله برموز LP بناء على السعر الحالي. يمثل السعر بشكل فعال “سعر” رمز LP ، مشيرا إلى عدد رموز LP التي سيتلقاها LP للأصل الأساسي ومقدار ما سيحصلون عليه. تم تعيين المعدل الأولي على 1. يزيد المعدل بمرور الوقت حيث تقوم الخزنة بتجميع الرسوم.

تتبع الخزنة أربع معلمات مهمة:

  1. lpBalance: مقدارالرموزPL المُصدرة.
  2. الرصيد: إجماليقيمةالأصول المودعة في الخزنة بواسطة LPs ، بما في ذلك الرسوم المحصلة (القيمة الإيجابية).
  3. الفائض: اختلالالخزنة. يتمتقليل الفائض عند خصم الرسوم من الخزنة أو زيادتها عند إيداع الأموال في الخزنة. يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية. من المهم ملاحظة أن الفائض يتأثر فقط بالمقايضات وليس بتوفير السيولة أو سحبها.
  4. النسبة: معدلإصدارأو حرق الرموز LP. المعدل الأولي هو 1.

عندما يوفر LP سيولة للخزنة، فإنهم يتلقون رموز LP بمبلغ يساوي $ LP = \ frac {B} {rate} $. على العكس من ذلك، عندما يسحب LP السيولة من الخزنة، فإنهم يتلقون الأصول الأساسية بمبلغ يساوي $ B = LP \ times \ text {rate} $.

نظرا لأن المعدل يرتفع باستمرار، فمن الواضح أن LPs يمكن أن يحصلوا على نفس أو مبلغ أكبر من الأصول مما قدموه في البداية.

عندما تتلقى الخزنة رسوما، يتم إعادة حساب السعر على أنه

$ rate ‘= \ text {rate} + \ frac {\ text {fee}} {\ text {lpBalance}} $ ،

ويتم تحديث الرصيد كـ $ Balance’ = \ text {Balance} + \ text {fee} $.

أثناء المقايضة، إذا تم سحب مبلغ B من الأموال من الخزنة، يتم تقليل الزيادة بمقدار B. وبالمثل، إذا تم إيداع مبلغ B من الأموال في الخزنة، تتم زيادة الفائض بمقدار B. بهذه الطريقة، الرصيد الفعلي من الرمز المميز يتم حسابه على أنه

$ actualBalance = \ text {Balance} + \ text {excess} $

(لاحظ أن الفائض يمكن أن يكون سالبا).

بعبارة أخرى، يمثل الرصيد الالتزام الذي تحمله الخزنة إلى LPs، بينما يمثل الرصيد الفعلي المبلغ الفعلي للرموز المميزة التي يحتفظ بها الخزنة.

تحتوي الخزنة أيضا على معلمة قابلة للتكوين تسمى utilizationRate، والتي تحدد النطاق المسموح به من عدم التوازن. على سبيل المثال، عند معدل استخدام بنسبة 50٪ ، هذا يعني

$0.5 \times \text{balance} < \text{actualBalance} < 1.5 \times \text{balance}$, or more generally, $\text{utilizationRate} \times \text{balance} < \text{balance} < (1 + \text{utilizationRate}) \times \text{balance}

، أو بشكل أكثر عمومية،

$ \ $text {utilizationRate} \ times \ text {Balance} <\ text {balance} <(1 + \ text {utilizationRate}) \ times \ text {balance}$

سيتم رفض المقايضات التي ينتج عنها رصيد فعلي خارج هذا النطاق.

تضخيم السيولة (Projection):

الآن، دعنا ندمج آليات السوق (dvAMM) و الخزنة. كما لاحظ القراء الماهرون، فإن المعلمات S والزائدة في dvAMM مرتبطة ارتباطا وثيقا. عندما يزيد الفائض أو ينقص، يتحرك سعر AMM المقابل بطريقة تحفز المراجحة لتقريبها من السعر العادل، مما يقلل من القيمة المطلقة للزيادة. ثبت أن هذه العلاقة مريحة.

الآن، دعنا نحدد مقدار السيولة الافتراضية في dvAMM بالنسبة لخزنها. لتحقيق ذلك، قدمنا معلمة إضافية في dvAMM تسمى maxPriceSpread. يحدد maxPriceSpread النطاق المسموح به الذي يوفر ضمنه dvAMM السيولة. من المعقول أن نفترض قيمة حوالي 4.5٪ للأصول المتقلبة و 0.5٪ للعملات المستقرة، على الرغم من أن هذه القيمة يمكن أن تختلف حسب السوق.

إذا كانت أداة dvAMM توفر السيولة عند الحد الأقصى لتغير maxPriceSpread وكانت السيولة الفعلية المتاحة للسحب / الإضافة هي رصيد الاستفادة، فيجب أن تعرض هذه السيولة ضمن نطاق maxPriceSpread. عندما يتم سحب السيولة التي تساوي معدل الاستفادة من AMM، يتم حساب سعر السوق على أنه

$\ Text {price} _ \ text {market} = \ text {price} _ \ text {index} + \ text {price} _ \ text {index} \ times \ text {maxPriceSpread}$

بالمقابل ، إذا تمت إضافة نفس القدر من السيولة ، يصبح سعر السوق

$\Text{price}_\text{market} = \text{price}_\text{index} – \text{price}_\text{index} \times \text{maxPriceSpread}$

لحساب المعلمات الفعلية لـ dvAMM (B) و Q بناء على الخزنة، يلزم اتباع الخطوات التالية:

  1. احسب$ text {{activeL Liquidity}} = \ text {{balance}} \ times \ text {{utilizationRate}}\$
  2. استخدامصيغةتأثير السعر

$pi = amountTraded / (reserve + amountTraded)$ substitute $pi$ with $maxPriceSpread$, $amountTraded$ with $actualLiquidity$

وحل للاحتياطي $ B $ كـ

$B = \frac{{\text{{actualLiquidity}} – \text{{maxPriceSpread}} \times \text{{actualLiquidity}}}}{{\text{{maxPriceSpread}}}}$

  1. حساب$ Q$ كـ

$ Q = \ frac {{B \ times P_i}} {{q}} $

وهكذا لدينا

$B = \frac{{\text{{balance}} \times \text{{utilizationRate}} – \text{{maxPriceSpread}} \times \text{{balance}} \times \text{{utilizationRate}}}}{{\text{{maxPriceSpread}}}}$

$Q = \frac{{B \times P_i}}{{q}} $

عملية المقايضة والرسوم:

الآن بعد أن أصبح كل شيء في مكانه الصحيح، يمكننا وصف أسعار المبادلة الفعلية. لمبادلة مبلغ $ Delta A \$ من الأصل A للأصل B، يحدد موجه المبادلة أولاً الأسواق لـ A و B. ثم يقوم بمبادلة $Delta A  \ $ مبلغ الأصل A بمبلغ معادل $  Delta U  \ $ من USD، وبعد ذلك مقايضة مبلغ $Delta U  \ $ من USD بكمية $  Delta B  \ $ من الأصل B. تؤثر هذه العملية على التحول في الاحتياطيات $ S_a و S_b $ وسعر السوق  $P_{m_a},P_{m_b}$ على كل من AMMs، مما يخلق حافزا لإعادتهما إلى التوازن.

قبل أن يتم تمرير مبلغ  dBللأصل B إلى المتداول، يتم إجراء عملية حساب الرسوم. بدلا من استخدام رسوم ثابتة، تستخدم Tsunami نموذج رسوم ديناميكيا لتحفيز المزيد من استعادة التوازن في AMMs و الخزنة، مع استخلاص قيمة إضافية من المتداولين من خلال معالجة أي زيادة في عدم التوازن.

لتحديد الرسوم، نحسب أولا التكلفة الفردية لعدم التوازن لكل خزنة. يتم حساب التحول غير المتوازن لكل خزنة على النحو التالي:

$\text{{imb}}_a = \left| \text{{excess}}_a + dA \right| – \left| \text{{excess}}_a \right|$

$\text{{imb}}_b = \left| \text{{excess}}_b – dB \right| – \left| \text{{excess}}_b \right|$

ومن حيث USD:

$\text{{imbUsd}}_a = \text{{imb}}a \times P{i_a}$

$\text{{imbUsd}}_b = \text{{imb}}b \times P{i_b}$

نحسب أيضا المبلغ الإجمالي للسيولة بال USD في كل خزينة ونلخصها:

$  \ text {{liq}} = \ text {{balance}} _ a \ times P_ {i_a} + \ text {{balance}} _ b \ times P_ {i_b} $

لاحظ أنه إذا كانت قيمة imbUsd موجبة، فإن عدم التوازن في الخزنة يتزايد، وإذا كانت قيمة imbUsd سلبية، فإن الاختلال في الخزنة يتناقص.

الآن يمكننا حساب تغيير عدم التوازن النسبي بشكل عام للمبادلة على النحو التالي:

$  text {{imbUsd}} = \ text {{imbUsd}} _ a + \ text {{imbUsd}} _ b \$

يشير الخلل النسبي السلبي إلى تحسن في الصحة العامة للنظام، بينما يشير الخلل النسبي الإيجابي إلى تدهور.

في حالة وجود خلل سلبي، يتم منح المتداولين خصما على الرسوم، والذي يتم حسابه على النحو التالي:

$/text{{rebate}} = \text{{maxRebate}} \times \left( \frac{{\left| \text{{imbUsd}} \right|}}{{\text{{liq}}}} \right)$

يتم حساب الرسوم بعد ذلك على أنها $ baseFee – rebate$ ، أو $ 0 $ إذا كان $ rebate> baseFee $.

في حالة وجود خلل إيجابي، يتم فرض ضريبة إضافية على المتداولين، والتي يتم حسابها على النحو التالي:

$/text{{tax}} = \text{{maxRebate}} \times \left( \frac{{\left| \text{{imbUsd}} \right|}}{{\text{{liq}}}} \right)$

ثم يتم احتساب الرسوم على أنها $ base Fee + tax $

يوفر نظام الرسوم الديناميكي هذا حوافز إضافية للمتداولين والمراجحين للحفاظ على صحة النظام وتقليل الاختلالات في الخزنة مع السماح برسوم أساسية منخفضة نسبيا.

نهج CPMM:

بالنسبة إلى CPMM ، يكون التطابق مستقيما جدا:

k = 10 * 15000

q = k / (10 + 1) = 13636.363

Delta q = 15000 – 13636.363 = 1363.637

برسوم 0.35٪ ، سيحصل المستخدم على  1363.637 – 1363.637 * 0.003 = 1359.55

و سوف يكسب $LP 4.09

لاحظ تأثيرا ضخما على السعر يبلغ 150$ تقريبا.

نهج Tsunami:

بالنسبة إل Tsunami ، فلنقم بتعيين معلمات Vault و Market على النحو التالي:

لكلا السوقين: $ maxUtilizationRate = 0.5 $

بالنسبة إلى  $maxPriceSpread = 0.035 (3.5\%)$ :ETH

بالنسبة إلى   $maxPriceSpread = 0.005 (0.5\%)$ :USDT

لنحسب Q و B لكلا السوقين، افترض أن $ q = 1 $

بالنسبة إلى ETH:

$B = (10 * 0.5 – 0.035 * 10 * 0.5) / 0.035 = 137.85$$

Q = 137.85 * 1500 = 206775$$

بالنسبة إلى USDT:

B = (15000 * 0.5 – 0.005 * 15 * 0.5) / 0.005 = 1499992.5$$

$Q = 1499992.5 * 1 = 1499992.5$

بعد ذلك ، دعنا نستبدل ETH ب  USD (لنفترض أن السوق السابق محايد)

$k = 137.85 * 206775$$

Q ‘= k / (137.85 + 1) = 205285.80$$

$ Delta Q = 206775 – 205285.80 = 1489.2/$

بعد ذلك، دعونا لا ننسى مبادلة ال USD مقابل USDT (لنفترض أن السوق السابق محايد)

$k = 1499992.5 * 1499992.5$$

$B’ = k / (1499992.5 + 1489.2) = 1498504.777$$

$Delta B = 1499992.5 – 1498504.777 = 1487.723/$

الآن دعونا نحسب الرسوم. الرسوم الأساسية 0.3٪ ، والحد الأقصى للخصم 3٪. وبافتراض توازن الخزانات، فإن الاختلالات هي كالتالي:

1500$ (ETH Vault)

1487.723$ (USDT Vault)

لذا فإن الخلل التراكمي هو 2987.723$ ، وإجمالي السيولة في الخزنة يساوي

$10 * 1500 + 15000 = 30000$

$tax = 0.03 * 2987.723 / 30000 = 0.002987723$

لذا الرسوم الفعلية $= 0.003 + 0.002987723 = 0.005987723$.

برسوم 1.099٪ ، سيحصل المستخدم على 1487.723 $- 1487.723 * 0.005987723 = 1478.814$

سيربح ال  $1487.723 * 0.005987723 = 8.908$ :LP

دعونا نقارن النتائج بين CPMM ونموذج Tsunami:

CPMM: سعر تنفيذ المتداول (مع الرسوم) هو 1359.55 (خسارة 9.36٪ مقابل التجارة المثالية)، كسب LP: 4.09$

التسونامي: سعر تنفيذ المتداول (مع الرسوم) هو 1478.814 (خسارة 1.412٪ مقابل التجارة المثالية)، كسب $LP: 8.908

لاحظ كيف يربح الجميع: حصل LP على رسوم أكثر وحصل المتداول على تكلفة تنفيذ أفضل بكثير. لاحظ أن التداول في تسونامي يتم تنفيذها بتأثير سعر أقل بمقدار 6.6 مرة.

القيود والمخاطر:

يوفر النموذج الموضح أعلاه مزايا كبيرة للمتداولين ومقدمي السيولة، بما في ذلك:

– توفير السيولة من جانب واحد

– القضاء على الخسارة غير الدائمة

– كفاءة رأس مال عالية جدا (x5 – x25) مقارنةً بمعيار CPMM

– رسوم مبادلة مخفضة

ومع ذلك ، فإنه يأتي أيضا مع بعض القيود والمخاطر:

– لا يمكن تداول سوى الأصول عالية السيولة، حيث لا ينبغي التلاعب بأسعار ال Oracle بسهولة.

– قد لا يتمكن مزودو السيولة من سحب مراكزهم بالكامل بسبب الاختلالات المؤقتة في الخزنة.

ومع ذلك، يمكن تخفيف القيد الأخير عن طريق إدخال آلية حرق / مبادلة. تتضمن عملية مبادلة النسخ تبادلا افتراضيا لرموز LP الخاصة بمخزن مع زيادة سلبية للسعر * الأصل الأساسي LP ، وإجراء مقايضة لأصل ذي فائض إيجابي، وحرق رموز LP المميزة في العملية. توفر هذه الآلية LPs طريقة مضمونة للخروج من مراكزهم في أي وقت، على الرغم من تكبدهم رسوم مقايضة لجزء من مراكزهم.

الاستنتاجات:

في الختام، يقدم نموذج AMM الجديد المعروض في هذه المقالة العديد من المزايا للمتداولين ومقدمي السيولة. من خلال الجمع بين مفهوم الخزائن المنفصلة و dvAMMs، فإنه يتيح توفير السيولة من جانب واحد، ويزيل الخسارة غير الدائمة، ويحقق كفاءة رأس المال العالية، ويتفوق على نماذج صانع السوق الثابت للمنتج (CPMM) بمعامل 10 إلى 100.

علاوة على ذلك، فإن نظام الرسوم الديناميكي المطبق في بروتوكول تسونامي يحفز المتداولين والمراجحين للعمل بنشاط من أجل الحفاظ على توازن السيولة. يأخذ نموذج الرسوم هذا في الاعتبار الاختلالات الفردية لكل خزنة، مما يوفر خصومات على الرسوم للمشاركين، ويحافظ على صحة النظام ويقلل من الاختلالات مع الحفاظ على الرسوم الأساسية المنخفضة.

بشكل عام، يوفر نموذج AMM الجديد ونظام الرسوم الديناميكي المقدم في هذه المقالة إطارا واعدا لجيل جديد من التبادلات اللامركزية.

من خلال معالجة القضايا الرئيسية مثل الخسارة غير الدائمة وكفاءة رأس المال، مع إدخال آليات لتحفيز التوازن ومكافأة المشاركة النشطة، يوفر هذا النموذج فرصا معززة للمتداولين ومقدمي السيولة.


————————————————-

تداول العملات الرقمية بكل سهولة وأمان عبر منصة CoinEx من الرابط التالي 

زر الذهاب إلى الأعلى