أكاديمية CoinEx: أهم المشاريع في تحديث Shanghai

في شهر مارس، أعلنت مؤسسة إيثيريوم بشكل رسمي أن ترقية شابيلا (Shapella) (شنغهاي + كابيلا) سيتم تفعيلها في 12 أبريل عند الكتلة 194,048. بعد الترقية، سيتوقف إيثيريوم عن استخدام نموذج التحصيص الأحادي الاتجاه السابق، وسيتمكن المحققون من سحب إيثريوم المحجوز لديهم من Beacon Chain. وبالتالي، تعتبر ترقية شابيلا أول ترقية رئيسية لإيثيريوم منذ الاندماج العام الماضي.

منذ أن بدأت Beacon Chain في ديسمبر 2020، قام أكثر من 560,000 متحقق بتحويل 18 مليون إيثريوم، ما يمثل 15.08% من إجمالي إمدادات إيثريوم، وفقًا لـ Dune. وعلى مدى الشهرين الماضيين، أثار تعدين السيولة والمشتقات ذات الصلة حماس السوق. مع اقتراب ترقية شابيلا، ما هي العملات الرقمية التي يجب على المستثمرين مراقبتها؟

تقنية التحقق الموزعة

تعمل تقنية المحقق الموزعة (DVT)، التي تشكل جوهر التحصيص اللامركزي، على تحسين أمان المتحققين. تشبه DVT آلية التوقيع المتعددة في محافظ العملات الرقمية، حيث تسمح بتشغيل المتحقق بشكل مشترك بين العقد المكونة من الأفراد والمجموعات. وبفضل DVT، حتى إذا تعطلت أحد العقد خلال عملية التحقق، فإن العقود الأخرى يمكنها الاستمرار في تشغيل المحقق، مما يمنع حدوث حوادث أمان مثل الفشل المركزي والفورك، ويقلل من مخاطر المركزية. ويعد مشروع ssv.network مشروع DVT بارزًا.

ssv.network (SSV)

يوفر ssv.network كبنية تحتية معتمدة على DVT طريقة آمنة لتقسيم مفتاح محقق بين عقد غير موثوق بها أو مشغلين، مع تمكين التحكم والتشغيل الموزع لمحققي Ethereum. يصر الشبكة على النهج المفتوح المصدر والمدفوع من المجتمع، حيث يتم توزيع ETH المحجوز على عدة مشغلين بدلاً من الاعتماد على مشغل واحد، مما يحافظ على أمان Ethereum ولامركزيته.

تساعد ssv.network على القضاء على الأخطاء المركزية في التحقق. ومن خلال السماح للمحققين غير المتصلين بإنشاء وتخزين المفاتيح، تحقق الشبكة صيانة العقد بكفاءة. حاليًا، يوفر ssv.network دعمًا تقنيًا أساسيًا للشركات وقام ببناء شراكات وثيقة مع مزودي خدمات Ethereum staking مثل Lido و Ankr.

بروتوكولات تعدين السيولة

أدت الانتقال الخاص بإيثيريوم إلى PoS إلى تحفيز نمو صناعة الحصة بأكملها. في شبكة PoS، يحتاج المستخدمون إلى قفل عملاتهم للحفاظ على العقد، مما يحافظ على أمان الشبكة. ومع ذلك، يعني ذلك أيضًا أن العملات المقفلة لا يمكن تداولها أو إقراضها، مما يؤدي إلى ظهور حل جديد للستاكينغ يسمى تعدين السيولة.

تسمح الحصة السائلة للمستخدمين بالحصول على السيولة أثناء الحصة. على سبيل المثال، عندما يضع المستخدمون إيثريوم في بروتوكول الحصة السائلة، يقوم البروتوكول بالحصة نيابةً عنهم وصك العملات المشتقة بنسبة 1:1. وتشير البيانات من Dune إلى أن بروتوكولات الحصة السائلة الآن تشغل الحصة السوقية الأكبر في حصة Ethereum، وتمثل حوالي 33.3% من إجمالي إيثريوم المحجوز.

Lido (LDO)

Lido هو حل حصة السائلة الخاص بإيثيريوم، وهو أكبر مزود لخدمات حصة إيثيريوم على السوق. ووفقًا لـ beaconcha.in، يحتل Lido حاليًا 22.89% من حصة السوق، بينما لا يتجاوز حصة Coinbase، اللاعب الثاني بحجمه في هذه الفئة، نصف حصة Lido فقط.

مع Lido، يمكن للمستخدمين الحصول على الحصة الخاصة بهم من إيثيريوم وفي الوقت نفسه استخدام stETH للمشاركة في الاقتراض أو التداول داخل السلسلة. وهذا يتيح لهم تحقيق أرباح إضافية من بروتوكولات أخرى ويعزز أمان شبكة Ethereum. عندما يحصل المستخدمون على الحصة الخاصة بهم من الإيثريوم على سلسلة الشارة باستخدام Lido، يتلقون stETH، الذي يمثل إيثريوم المحجوز لديهم بنسبة 1:1. وبمجرد أن يولد الإيثريوم المحجوز مكافآت، سيزيد رصيد ETH للمستخدمين على سلسلة الشارة أيضًا. يقوم Lido بتحديث رصيد stETH يوميًا. يمكن للمستخدمين أيضًا تداول stETH مثل ETH أو استخدامه كضمان للاقتراض من العملات الرقمية. بمجرد تفعيل ترقية شابيلا، سيتمكن المستخدمون من تبادل stETH بمقابل ETH.

بالإضافة إلى ETH، يدعم Lido أيضًا الحصة السائلة لعملات رقمية أخرى مثل MATIC و SOL و DOT و KSM.

Rocket Pool (RPL)

يعد Rocket Pool، الذي يعمل كمجموعة حصة إيثيريوم على سلسلة الشارة، الآن واحدًا من أفضل ثلاثة بروتوكولات للحصة السائلة، باحتلاله حصة سوقية تبلغ 5.78% وفقًا لـ DeFiLlama. بالمقارنة مع Lido، فإن مجتمع Rocket Pool يطلب مستوى أعلى من اللامركزية، مما يقيد إلى حد ما حصته السوقية في سوق حصة إيثيريوم.

تهدف Rocket Pool إلى تقليل متطلبات رأس المال والأجهزة للحصول على الحصة الخاصة بهم من إيثيريوم، مما يجعل Ethereum أكثر أمانًا ولامركزيًا. ولهذا الغرض، يسمح للمستخدمين بالحصة على شبكة مشغلي العقد بدون أي إذن. عندما يقوم المستخدم بإيداع ETH، يخصص العقد الذكي لـ Rocket Pool الإيداع لمشغلي العقد، ويصدر ويتتبع RPL/rETH، ويتعامل بعد ذلك مع التفاعل مع سلسلة الشارة.

Frax Finance (FXS)

كانت Frax Finance في الأساس بروتوكولًا لعملة مستقرة محسوبة بالخوارزمية تهدف إلى توفير عملة محسوبة بالخوارزمية مرنة ولامركزية للمستخدمين. في شهر أكتوبر الماضي، قدمت Frax منتجًا للحصة السائلة على إيثيريوم، مما يتيح للمستخدمين قفل ETH على منصتها والحصول على fxsETH.

على Frax، يمكن للمستخدمين اختيار توفير السيولة لـ frxETH/ETH لكسب المكافآت، أو يمكنهم أيضًا الحصة في frxETH للحصول على sfrxETH. يستخدم Frax آلية التحكيم لتعديل نسبة العائد بين frxETH و sfrxETH، مما يؤدي إلى عوائد أعلى من تلك المعروضة من قبل بروتوكولات الحصة السائلة الأخرى. وفقًا لـ Chain Eye، فإن متوسط ​​APY لـ Frax لمدة 7 أيام بلغ 5.8% بتاريخ 6 أبريل، وهو أعلى بكثير من 4.8% المعروضة من قبل Lido. تم إرسال منتج الحصة السائلة الخاص بـ Frax إلى القمة خلال أقل من ستة أشهر منذ إطلاقه بسبب العوائد المجزية التي يقدمها. حاليًا، تحتل Frax المرتبة الثالثة من حيث حصتها السوقية بعد Lido و Rocket Pool.

Ankr (ANKR)

Ankr هي مزودة لبنية تحتية لـ Web3 لامركزية تسعى إلى تخفيض حواجز الدخول للنظم الإيكولوجية للبلوكشين للأفراد والشركات والمطورين. يقدم المشروع خمس خدمات، بما في ذلك خدمات RPC والاتصال الفوري بـ APIs للبروتوكولات الرئيسية ومجموعة أدوات Web3 الخاصة بالألعاب و Ankr AppChains والحصة السائلة.

تشبه Ankr Lido فيما يتعلق بحصة إيثيريوم: يقوم المستخدمون بالحصة في الإيثيريوم ويتلقون الرموز السائلة aETH كمقابل. بالإضافة إلى ETH، تتيح Ankr أيضًا الحصة السائلة للعملات المشفرة بما في ذلك MATIC و BNB و FTM و AVAX و DOT وغيرها. يبلغ إجمالي قيمة الأصول المقيدة في Ankr الآن 193 مليون دولار.

StaFi (FIS)

كما هو بروتوكول مشتقات حصة متقاطع لامركزية وقابلة للتوسعة يتم بناؤه على Substrate، تهدف StaFi إلى حل التناقض بين أمان الشبكة الرئيسية وسيولة الرموز في التوافق على PoS. عندما يتم الحصة في رموز PoS من خلال StaFi، يتلقى المستخدمون rTokens (رموز مكافأة) بقيمة مكافئة. على سبيل المثال، يتم إعطاء rATOM للحصة في ATOM. تتيح rTokens للمستخدمين الحصول على مكافآت الحصة واستخدام السيولة في أي وقت.

حاليًا، يركز StaFi على نظام Cosmos ويدعم الحصة السائلة للرموز بما في ذلك ETH و FIS و BNB و DOT و ATOM و SOL و MATIC و KSM وغيرها.

Tranchess (CHESS)

Tranchess هو بروتوكول صناديق متدرجة المستوى مع حلول متنوعة لمخاطر العائدات. على هذا البروتوكول، يمكن للمستخدمين اختيار مستويات مختلفة من المخاطر وفقًا لشهيتهم للمخاطر. يتكون Tranchess من رموز على ثلاثة مستويات مختلفة (QUEEN و BISHOP و ROOK) ورمز حوكمة CHESS. يلبي هذا التصميم المتدرج طلبات المستخدمين لثلاثة احتياجات مختلفة على التوالي، وهي الطلب على العوائد الثابتة (BISHOP) والرافعة المالية (ROOK) والحيازات على المدى الطويل (QUEEN).

في ديسمبر 2022، أطلق Tranchess منتجه للحصة السائلة qETH الذي يوفر للمستخدمين رمز السيولة qETH عند الحصة في ETH على المنصة. بالإضافة إلى ETH، يقدم Tranchess أيضًا حصة سائلة لـ BNB. حاليًا، يبلغ إجمالي قيمة الأصول المقيدة في Tranchess 56 مليون دولار.

Stader (SD)

Stader هي منصة حصة سائلة متعددة السلاسل، توفر حاليًا حلولًا للحصة السائلة لسلاسل الكتل بما في ذلك Polygon و BNB Chain و Near و Fantom و Hedera و Terra 2.0. بإجمالي قيمة أصول مقيدة تبلغ 110 مليون دولار، بدأت المنصة اختبار الحصة السائلة ETHx على شبكة Goerli في مارس 2023.

وفقًا لكتيب Stader، يجعل ETHx الحصة في الإيثيريوم أقل تركيزًا، مقارنة ببروتوكولات الحصة السائلة الأخرى. يدعم مشغلو العقد المفتوح ويتوسع بناءً على طلب المستخدمين، مع توفير عوائد حصة وبروتوكولات DeFi من الدرجة الأولى.

Marinade (MNDE)

Marinade هو بروتوكول حصة سائلة غير تابع للحاضنة الذي تم بناؤه على Solana. وفقًا لـ DeFiLlama، تتمتع Solana بإجمالي قيمة أصول مقيدة تبلغ 280 مليون دولار. كما أن Marinade هو أكبر بروتوكول للحصة السائلة على Solana، حيث يمثل 45٪ من إجمالي قيمة أصول مقيدة Solana.

على Marinade، يمكن للمستخدمين الحصة في SOL من خلال استراتيجيات الحصة الآلية وتلقي mSOL المخمر. سيزداد سعر mSOL نسبيًا إلى SOL، حيث يتم تراكم مكافآت الحصة في SOL المحتوى أسفله، مما يسمح للمستخدمين باستخدام mSOL في DeFi مع الحصول على مكافآت الحصة.

pSTAKE Finance (PSTAKE)

pSTAKE هو بروتوكول حصة سائلة حيث يمكن لحاملي الرموز PoS إيداعها لصنع رموز غير محصورة تسمى pTOKENs (على سبيل المثال، pATOM) بنسبة 1:1. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين تحويل pTOKENs إلى ممثلات ملفوفة بنسبة 1:1 من ERC-20 المسماة stkTOKENs عن طريق الحصة في الرموز PoS المودعة الأساسية.

تتراكم مكافآت الحصة في شكل pTOKENs على stkTOKENs (الرموز المحصورة). يسمح pSTAKE لمستخدميه بالاستفادة من stkTOKENs في بروتوكولات DeFi متنوعة لكسب عوائد إضافية فوق مكافآت الحصة الخاصة بهم. تدعم المنصة الآن الحصة السائلة على سلاسل الكتل التي تشمل Cosmos و BNB و Ethereum.

LSDFi

بما أن (LSD) تزدهر، فقد اكتسب مفهوم LSDFi قوة. ليصبح أكثر تحديدا، يشير LSDFi إلى منتجات DeFi المبنية على LSD التي تعد بتحسين كفاءة رأس المال والعائد على رموز LSD مثل stETH.

بندل (PENDLE)

كبروتوكول Pendle هو بروتوكول لتداول العوائد دون حاجة للإذن، يستخدم بشكل ذكي ميزة حمل الفائدة في عملة الإيثيريوم الخاصة بالشبكات الفرعية (LSD). يقوم البروتوكول بتغليف رموز الرهن السائل في رموز عوائد موحدة (SY)، ثم يتم تقسيم SY إلى مكونات الرأس المال والعائد، حيث تتمثل رموز الرأس المال (PT) في ما يعادل السندات ذات القسائم بصفر، في حين تشبه رموز العائد (YT) مدفوعات القسائم.

على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين شراء stETH، الذي يدعمه بروتوكول Lido، بخصم يبلغ 5.96٪، للحصول على stETH PT، الذي يمكن استرداده ك stETH في 26 ديسمبر 2024 (تاريخ الاستحقاق). ومن خلال هذا النهج، يتمكن المستثمرون من شراء الأصول المستقبلية بخصم وتنفيذ استراتيجيات التحكم المتقدمة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين أيضًا قفل أصولهم التي تحمل فائدة (على سبيل المثال، إيداع ETH للحصول على PT stETH و YT stETH) وبيع YT stETH للحصول على سيولة مالية مبكرة.

أورا فاينانس (AURA)

يعد بروتوكول Aura Finance بروتوكولًا مبنيًا على نظام Balancer لتوفير الحوافز القصوى لموفري سيولة Balancer ومالكي رموز BAL. يفصل Aura بين مكافآت وحوكمة رموز BAL من خلال auraBAL و veBAL. وهذا يتيح لمالكي رموز BAL كسب المزيد من الإيرادات، ولكن يمتلك فريق Aura حقوق الحوكمة لـ Balancer.

في الوقت الراهن، يوفر Balancer الابتكار في نظام AMM و LP قابلة للتركيب لـ LSD. بالإضافة إلى ذلك، تعاونت Aura Finance مع بروتوكولات LSD الرائدة بما في ذلك Lido و Rocket Pool و Frax و Stader و Ankr و StaFi. من خلال الجمع بين Aura و Balancer، يمكن لأصول LSD مثل rETH و sfrxETH و wstETH التداول في السوق بكفاءة أكبر.

الخلاصة

عندما يتم تفعيل ترقية Shapella بشكل رسمي، سيتمكن المستخدمون من سحب ETH المرهونة. في الوقت الحالي، يمكن للمستخدمين الذين لديهم ETH مغلق الحصول على السيولة فقط عبر LSD، وهذا هو أيضًا سبب مهم لماذا يتخذ العديد من المستثمرين موقف الانتظار والمراقبة عندما يتعلق الأمر بمراهنة ETH. بعدما يصبح سحب ETH متاحًا، قد يخوض مزيد من مستخدمي العملات الرقمية مراهنة ETH. وبحلول ذلك الحين، قد يستمر التنافس على الرهون السائلة ومشتقاتها في التصاعد.

جميع الأصول المذكورة هنا متوفرة في قسم ترقية شنغهاي لـ Ethereum في منصة CoinEx (https://www.coinex.com/markets?tab=65&sort=circulation_usd&page=1)؛ هذه المقالة للإشارة فقط ولا تقدم أي نصيحة مالية.