تحذر الأوراق البحثية الفيدرالية من المخاطر المستقبلية للكريبتو على الاستقرار المالي

نشرت الذراع البحثية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي زوجًا من الأوراق البحثية الأسبوع الماضي لاستكشاف التمويل اللامركزي وتداعيات الكريبتو على الاستقرار المالي.

دفع الاحتياطي الفيدرالي وقيادته لمزيد من الرقابة على صناعة العملات المشفرة ; لا سيما في سياق صلاته بالقطاع المالي الأوسع. تطرقت ورقتها حول الاستقرار المالي إلى التنظيم ، حيث اقترح المؤلفون وجود رقابة أكثر صرامة على الشركات التي تتعامل مع أموال العملاء.

وقالت الورقة إن “الرقابة والإفصاحات الشاملة ومتطلبات رأس المال والسيولة ; عند الاقتضاء ، يمكن أن تحسن مرونة الكيانات داخل النظام البيئي للأصول الرقمية”. “على سبيل المثال ; لا تخضع كيانات الكريبتو المركزية التي تعمل كأطراف مقابلة لمستخدمي التجزئة في النظام البيئي للأصول الرقمية بشكل عام لمتطلبات رأس المال أو السيولة أو الإفصاح الشامل.”

وخلصت ورقة الاستقرار إلى أن النظام البيئي للعملات المشفرة “عرضة لتراكم نقاط الضعف المالية” ; لكنه أضاف لاحقًا أن “مخاطر الاستقرار المالي ليست واسعة النطاق لأن النظام البيئي للأصول الرقمية لا يوفر خدمات مالية كبيرة وترابطه مع النظام المالي التقليدي هو محدود.”

ومع ذلك ، لاحظ المؤلفون أن مثل هذه المخاطر يمكن أن تنمو في المستقبل.

وكتبوا: “إذا أصبح النظام المالي الرقمي أكثر ارتباطًا بالنظام التقليدي أو توسع في تقديمه للخدمات المالية ; فقد تصبح مخاطر الاستقرار المالي جوهرية بسرعة”.

DeFi تحت التركيز

تقدم الورقة “التمويل اللامركزي (DeFi): إمكانية التحول والمخاطر المرتبطة” نظرة عامة واسعة على نظام DeFi البيئي. إنه يلاحظ النمو الكبير لقطاع الكريبتو مع إبراز إمكاناته لمخاطر الاستقرار على المدى الطويل.

كتب المؤلفون: “لقد قطع توفير الخدمات المالية على البلوكشين العام غير المرخص شوطًا طويلاً منذ إنشاء البيتكوين ; لكن DeFi لم يصل بعد إلى نقطة أن يصبح مهمًا على مستوى النظام”. “ومع ذلك ، فإن النمو السريع في دور سلاسل الكتل هذه يشير إلى أن صانعي السياسات يجب أن يبدأوا في إيلاء اعتبار جاد لمجموعة كاملة من قضايا الاستقرار المالي التي يمكن أن تنشأ إذا أصبحت مثل هذه الأنشطة مهمة بشكل منهجي.”

استنتج المؤلفون: “نظرًا لأن صانعي السياسات يقررون أي الأصول (على سبيل المثال ; الدولارات والأوراق المالية المسجلة) للسماح باستخدام سلاسل الكتل غير المرخصة العامة ; تشير الدلائل إلى أن DeFi ستستغل بسرعة أي وجميع الفرص المربحة بغض النظر عن المخاوف المتعلقة بالإشراف. تتطور لتقديم مجموعة كاملة من الخدمات المقومة بالعملات المشفرة ; وقد تفتقر السلطات الإشرافية (بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي) إلى الأدوات اللازمة لضمان الامتثال للقوانين واللوائح. قد تؤدي السياسات التي يتم النظر فيها مسبقًا بشكل جيد ومدروس إلى تقليل نطاق اضطرابات الاستقرار المالي التي لا مفر منها النابعة من DeFi. ”

يعتمد نشر كلتا الورقتين على مجموعة الأبحاث التي نشرها فريق أبحاث بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن. تشمل الموضوعات السابقة المخاطر والمكافآت المحتملة لاستخدام العملات الرقمية المستقرة على نطاق أوسع وعادات العملة المشفرة للمقيمين في الولايات المتحدة.

المصدر من هنا

تابعنا على قناة التيلغرام “أخبار العملات المشفرة | أفق الكريبتو” بالنقر على الرابط

لقراءة المزيد من أخبار العملات المشفرة انقر على الرابط