هل يمكن لمنصات تداول العملات الرقمية أن تفعل شيئًا حيال عمليات اللكودة المتتالية؟ – شاهد أبرز مقترحاتهم

إنها دورة تم لعبها عدة مرات في سوق العملات المشفرة: عمليات لكودة متتالية ناجمة عن سوق تجزئة شديد الحرارة ومفرط في الرافعة المالية.

هذا بالضبط ما تم الكشف عنه خلال عطلة نهاية الأسبوع. بدأ البيع المؤسسي الكبير يوم الجمعة موجة من اللكودة المتتالية التي شهدت عمليات لكودة قياسية بلغت 1.8 مليار دولار وأكثر من 375,000 في إجمالي التصفية.

قبل الانهيار ، كانت أسعار الفائدة المفتوحة عبر منصات العقود الآجلة قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 23 مليار دولار. كان المستثمرون متفائلين أيضًا ، حيث بلغت نسبة الشراء / البيع على Binance 5.7 في 4 ديسمبر.

كان تأجيج النشاط سوق تجزئة مفرط في الرافعة ، كما قال التجار. تسمح الرافعة المالية للمتداولين بالتداول بالأموال المقترضة ; مما يؤدي إلى تضخيم الأرباح على الجانب العلوي ولكن أيضًا الخسائر في الجانب السلبي. في حين أن بورصات العملات المشفرة قد خفضت الرافعة المالية المقدمة للعملاء ; لا يزال هناك الكثير من الرافعة المالية في نظام البيع بالتجزئة ; وفقًا لمؤسس GSR ريتشارد روزنبلوم.

أخبر تاجر النفط السابق في Goldman Sachs أن نسبة متداولي التجزئة الذين يستخدمون الرافعة المالية أعلى في العملات المشفرة مقارنة بالأسواق التقليدية. في حالة التراجع ، يمكن تصفية متداولي العقود الآجلة للعملات المشفرة أو إغلاقهم من مراكزهم بسبب الخسائر في هامشهم الأولي.

يمكن أن تجبر هذه الخسائر المتداولين على بيع المزيد من العملات المشفرة ; وبالتالي تضخيم تأثير اللكودة ، وبالتالي التسبب في المزيد من اللكودة.

يجب أن يتوقع التجار استمرار حدوث ذلك في المستقبل بفضل ثلاث ميزات فريدة للعملات المشفرة ، وفقًا لـ Rosenblum.

وقال “(1) وجود تقلبات أعلى بكثير (2) تفتقر إلى فواصل الدائرة (3) وسوق لا يغلق أبدًا”.

هل تستطيع البورصات أن تفعل أي شيء؟

إن طبيعة سوق العملات المشفرة التي تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع الممزوجة بنقص الحماية التي تفرضها البورصات تعني أن المتداولين لديهم وقت أقل لهضم المعلومات بنفس طريقة الأسواق التقليدية.

أنشأت أسواق الأسهم الأمريكية قواطع دوائر في أعقاب حدث الإثنين الأسود عام 1987 عندما انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 22.6٪ ; وهو أكبر انخفاض في يوم واحد في التاريخ في ذلك الوقت.

من غير المحتمل أن تنفذ البورصات الخارجية قواطع دوائر بالنظر إلى أن ذلك يتعارض مع روح الطبيعة المفتوحة للعملات المشفرة. ومع ذلك ، فقد نظرت بعض الأماكن في قيود معينة لمنع السوق من التصاعد. في العام الماضي ، أخبرنا أحد المسؤولين التنفيذيين أن شركته كانت تستكشف الحدود الممكنة لمنع أحد الممثلين من قيادة السوق (وهو ما يعتقد المشاركون في السوق أنه حدث يوم الجمعة). هذا مقطع من المحادثة:

“يمكن أن يكون لديك فترة تهدئة للسوق. لنفترض أن شخصًا ما يأكل ما يصل إلى 5٪ من دفتر الطلبات ; ثم يحصل المشارك في السوق على 5٪ من التهدئة. وقد ننفذ في المستقبل. هناك الكثير من المشاركين الذين يرغبون في تداول بقوة وسرعة. بمجرد وضع فترات التهدئة وقواطع الدائرة الكهربائية ; ونصبح في حالة نائية ، فقد يضر هذا العمل. ”

ووافق مسؤول تنفيذي آخر ، متحدثًا في الخلفية ، على ما يلي: “إنه يضر بالأعمال. وهي نظرية ألعاب. لا توجد بورصة تريد انقطاع الدوائر لأن الأعمال ستنتقل إلى مكان آخر.”

ومع ذلك ، اتخذت بعض البورصات إجراءات لإنشاء حواجز حماية في أسواقها. تقول Coinbase ، على سبيل المثال ; إنها قد “وفقًا لتقديرها” تبدأ مزادًا بعد الإيقاف المؤقت للتداول في أحد الأصول اعتمادًا على ظروف السوق “لضمان سوق عادل ومنظم”.

يمكن أن تكون هناك بعض الحلول البديلة. تقوم Paradigm ، منصة المشتقات المشفرة ; ببناء مزادات تصفية خارج البورصة من شأنها إدارة التصفية من دفتر الطلبات الرئيسي لتخفيف تأثيرها على السوق الأوسع.

تابعنا على قناة التيلغرام أفق الكريبتو | أخبار بالضغط على الرابط

لقراءة المزيد من أخبار العملات الرقمية اضغط على الرابط