محلل: 100 مليار دولار تقييم Coinbase مرتفع للغاية

وفقًا لما قاله ديفيد ترينر ، الرئيس التنفيذي لشركة New Constructs ، فإن تقييم Coinbase ليس قريبًا من الانخفاض الذي ينبغي أن يكون.

يُشاع أن تقييم Coinbase الحالي لما يقرب من 100 مليار دولار "مرتفع جدًا". هذا هو حكم ديفيد ترينر ، الرئيس التنفيذي لشركة أبحاث الأسهم New Constructs ، وهو خبير في وول ستريت وخبير في تمويل الشركات.

قبل إدراجها المباشر ، أشار التداول الخاص لأسهم Coinbase إلى قيمة سوقية ضمنية لتبادل العملات المشفرة تصل إلى 100 مليار دولار.

أخبر ترينر أنه مع تزايد المنافسة في سوق العملات المشفرة ، لا تكون حصة Coinbase الحالية في السوق ، ولا هوامشها ، مستدامة في سوق العملات المشفرة التي ستستمر في النضوج في المستقبل.

وبدلاً من ذلك ، قال إن تقييم Coinbase يعتمد على المشاعر ، بدلاً من التحليل الأساسي. قال ترينر: "أعتقد أن وول ستريت لا تريد أن يكون لدى الناس أي شكل دقيق لاكتشاف الأسعار بخلاف النظرية الخادعة التي تسمح لهم ببيع الأصول ، خاصة في أوقات الفقاعات بأسعار غير مرتبطة بأساسياتهم الأساسية".

السنة المربحة لـ Coinbase

وفقًا لتقرير نشرته New Constructs ، تبرز Coinbase مقابل الاكتتابات العامة الأولية (العروض العامة الأولية) لأن الشركة حققت بالفعل ربحًا في السنة المالية الماضية.

نقلاً عن بلومبرج ، يشير التقرير إلى أن 85٪ من الشركات التي تم طرحها للاكتتاب العام العام الماضي كانت غير مربحة. ومع ذلك ، فإن أرباح Coinbase البالغة 322 مليون دولار - كما هو موضح في ملف S-1 الأخير - ولدت موجة من إيجابية المستثمرين حول الشركة والسهم. وفقًا لترينر ، فإن التفاؤل بشأن صناعة العملات المشفرة الأوسع نطاقًا - حيث تلعب Coinbase دورًا جوهريًا - قد غذى المشاعر حول أسهم الشركة التي لا أساس لها إلى حد كبير.

قال: "طالما أن وول ستريت تستطيع أن تجعلك تستمر في الشعور بالمشاعر ، طالما استمر تركيزك على المخدرات ، فلا داعي للقلق بشأن انخفاض المخدرات".

علاوة على ذلك ، اقترح ترينر أن هذا النوع من الفقاعات قد حدث من قبل ، في الصناعات بما في ذلك شركات الطيران وتصنيع السيارات. قال: "كان هناك ضجة كبيرة ومبالغة في تقدير الكثير من الشركات في بداية تلك الاختراعات ، ولكن في النهاية ، نجا القليل من الشركات الثمينة وانخفضت التقييمات الفعلية كثيرًا". ومثل تلك الأسواق ، التي كانت في مهدها ، لم ينضج سوق تبادل العملات المشفرة بعد.

سوق التشفير الناضج

وفقًا لـ Trainer ، تتوافق أسعار الأسهم حتمًا مع تكاليف منافسيها عندما يسكنون سوقًا ناضجًا - وهو ما لا يمثله سوق تبادل العملات المشفرة حاليًا.

في تقرير New Constructs ، يُنصح المستثمرون بعدم شراء أسهم Coinbase "في أي مكان قريب من المستويات المشاع."

قد لا يكون المدرب متفائلاً فيما يتعلق بأسهم Coinbase ، لكنه قال إن هناك تمييزًا يجب القيام به بين الأسهم والشركات.

وفقًا لـ Trainer ، لا يوجد دليل يشير إلى أن التقييم الحالي لـ Coinbase سيكون موجودًا إلى الأبد. قال ترينر: "هناك فرق بين شركة جيدة وسهم جيد" ، مضيفًا أنه لا يوجد شيء في التكوين الحالي للشركة يشير إلى أن لديها بعض الميزات التكنولوجية السرية التي ستسمح لها بالبقاء في صدارة منافسيها.

بالطبع ، هؤلاء المنافسون - ومنهم Kraken و Binance و Gemini و Bitstamp - يشاهدون قائمة Coinbase باهتمام شديد. قال ترينر: "إنهم يقرؤون S-1 ، تمامًا مثل أي شركة أسهم خاصة أخرى في العالم ، يرون الأرباح وسيريدون الحصول على قطعة".