الرسوم في منصة تسونامي 2.0

أهلا بالجميع !

سنصف في هذه المقالة الانتقال إلى نموذج التمويل الجديد ، وكيف سيساعد في جعل توفير السيولة أكثر جاذبية ، ولماذا سيكون للتغييرات تأثير إيجابي على البروتوكول ككل .
استمتع بقراءته !

ما هو التمويل ؟

التمويل هو المدفوعات الدورية التي يقوم بها المتداولون لبعضهم البعض ، والتي تستخدمها منصات العقود الآجلة الدائمة .

يشير اسم ” العقود الآجلة الدائمة “ إلى أن مثل هذه العقود ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية ، لذلك يمكن للمتداولين الاحتفاظ بصفقات مفتوحة إلى أجل غير مسمى وقد ينحرف سعر العقد الآجل للأصل عن سعر الأصل نفسه .

لتقليل الانحراف بين الأسعار ، يتم تنفيذ آلية التمويل ، والتي تشجع المتداولين على فتح المواقف المضادة .

يدفع جميع المتداولين أو يتلقون مدفوعات التمويل بناءً على الفائدة المفتوحة في السوق التي يكون مركزهم مفتوحا فيها :

– إذا كان سعر العقود الآجلة الدائمة للأصل ( سعر السوق ) أعلى من سعر هذا الأصل نفسه ( سعر المؤشر ) ، فإن التمويل يكون إيجابيا . في هذه الحالة ، يتجاوز إجمالي الفائدة المفتوحة للمراكز الطويلة ( Long position ) إجمالي الفائدة المفتوحة للمراكز القصيرة ( Short position ) . يتم دفع الأموال من قبل المتداولين الذين فتحوا صفقات طويلة ، ويضاف إلى المتداولين الذين فتحوا صفقات قصيرة .

– إذا كان سعر العقود الآجلة الدائمة للأصل ( سعر السوق ) أقل من سعر هذا الأصل نفسه ( سعر المؤشر ) ، يكون التمويل سالبا . في هذه الحالة ، يتم دفع التمويل من قبل المتداولين الذين فتحوا صفقات قصيرة ( Short position ) ، ويضاف إلى المتداولين الذين فتحوا صفقات طويلة ( Long position ) .

التمويل في منصة تسونامي :

مع إطلاق تسونامي 1.0 ، كانت مدفوعات التمويل غير متكافئة وتم حسابها وفقًا للصيغة :

التمويل = | سعر السوق – سعر المؤشر | * حجم المركز / 24

يتمثل عدم التناسق في حقيقة أن الجانب المستلم قد تمت مكافأته بعلاوة إضافية وحصل على رمز مميز واحد للمركز المفتوح أكثر من الطرف المقابل الذي دفع مقابل نفس الرمز المميز :

القسط = | سعر السوق – سعر المؤشر | * حجم مركز الدفع / استلام حجم المركز

لماذا نتخلى عن النموذج غير المتماثل ؟

في الإصدار الأول من البروتوكول ، كان الوضع المقابل موجودا فقط في جانب المتداولين الذين دفعوا لبعضهم البعض . مع الانتقال إلى الإصدار الثاني من البروتوكول ، بالإضافة إلى أموال المتداولين في الوضع المقابل ، فإن الجزء الرئيسي هو الأموال من قبل مزودي السيولة .

بسبب عدم التناسق هذا لصالح المتداولين ، فقد تقرر تغيير نموذج التمويل إلى نموذج متماثل يتم فيه إرسال التمويل الزائد الذي تم إرساله مسبقًا إلى الجانب المستلم إلى مزودي السيولة .

يتم استخدام التمويل المتماثل من قبل المنصات المستقبلية الدائمة الرئيسية ، وقد تم تصميم هذا الاقتراح لجعل توفير السيولة أكثر جاذبية .

ما الذي سيتغير مع الانتقال إلى Funding 2.0 ؟

إذا كان معدل التمويل للجانب المستلم هو نفسه بالنسبة للجانب الدافع ، فسيتم إنشاء تمويل ” فائض ” .

لنلق نظرة على المثال :

فائدة مفتوحة طويلة (Long Open Interest ) : 100000 XTN
فائدة قصيرة مفتوحة (Short Open Interest ) : 10000 XTN

معدل التمويل الطويل (Long Funding Rate ) : 0.01٪
معدل التمويل القصير (Short Funding Rate ) : 0.1٪ –<-0.01٪ ( بعد التغييرات )

إذن ما الفرق ؟

في الإصدار السابق من التمويل ، يدفع المتداولون ذوو المراكز الطويلة تمويلا يساوي 100000*0.01% = 10 XTN ، بينما يحصل المتداولون ذوو المراكز القصيرة على نفس 10 XTN ، وهو 10 مرات غير متماثل ( بسبب 100000 فقط باختصار ) .

ومع ذلك ، مع الانتقال إلى البروتوكول الجديد ، بالإضافة إلى المتداولين ذوي المراكز القصيرة في الوضع المقابل ، هم أيضا مزودو السيولة الذين لا يتلقون التمويل .

مع التغييرات في نموذج التمويل ، سيحصل الأشخاص الذين قاموا بفتح مراكز قصيرة ( Shorters ) على تمويل بنفس معدل الدفع الذي يدفعه الطرف المقابل ( الأطول ) ( Longers ) . وهذا يعني ، وفقا لمثالنا ، أنه سيتم إرسال 1 XTN إلى أصحاب المراكز القصيرة ( Shorters ) ، وسيتم إرسال 9 XTN إلى مزودي السيولة حيث يقدمون أموالهم للطرف المقابل عند 90000 من الفائدة المفتوحة .

النمو :

إلى جانب التغيير في نموذج التمويل ، فإننا نقترب من نماذج أكبر منصات تداول العقود الآجلة لكل شخص . سيساعدنا هذا التغيير في تحفيز توفير السيولة وأيضا جعل واجهة المستخدم أكثر وضوحا من خلال تقديم معدل تمويل واحد لأصحاب المراكز الطويلة والقصيرة ( Long and Short positions ) .

شكرا لقراءتك
دائما فريق تسونامي الخاص بك !