تفاؤل وول ستريت بسهم مايكروستراتيجي رغم تهديد مؤشر MSCI
ثقة استثمارية راسخة وتحديات جديدة أمام المؤشرات العالمية
تواصل كبرى المؤسسات المالية في وول ستريت الحفاظ على نظرة تفاؤلية واضحة تجاه شركة مايكروستراتيجي، على الرغم من مواجهتها لاحتمالية الاستبعاد من مؤشرات مالية رئيسية. وتواجه الشركة، التي تُعد أكبر حائز مؤسسي لعملة بيتكوين في العالم، خطر الخروج من مؤشرات تابعة لمؤسسة MSCI العالمية بموجب معايير أهلية حديثة، وهو ما قد يتسبب في تدفقات نقدية خارجة تُقدر بمليارات الدولارات.
ومع ذلك، أكد محللون بارزون أن الأسواق المالية قامت بالفعل بتسعير هذه الخطوة واستيعاب أثرها، في حين وصف مسؤولو الشركة هذا التطور بأنه محدود التأثير على مسارها المستقبلي.
هل استوعبت الأسواق مخاطر استبعاد الشركة من مؤشر MSCI؟
وضعت مؤسسة MSCI قواعد جديدة تستهدف الشركات المصنفة ككيانات غير تشغيلية، مما يعرض عدة شركات استثمارية في الأصول الرقمية لخطر الحذف من مؤشر الأسواق العالمية القابلة للاستثمار. وتشير تقديرات محللي بنك JPMorgan إلى أن استبعاد سهم الشركة قد يسفر عن خروج تدفقات نقدية سلبية تقارب 2.8 مليار دولار.
من جانبه، أوضح الرئيس التنفيذي لمنصة CryptoQuant، كي يونغ جو، أن المخاوف المرتبطة بهذه التدفقات مبالغ فيها، مشيرًا إلى أن تحركات الصناديق أصبحت مدمجة بالفعل في تقييم السهم الحالي. وأكد أن المؤسسات المصرفية الكبرى رفعت أهدافها السعرية ولم تخفضها، حيث تشمل التوقعات:
- تحديد بنك Citigroup سعرًا مستهدفًا عند 240 دولارًا للسهم.
- تحديد بنك Barclays المستهدف عند 175 دولارًا.
- تحديد بنك B. Riley القيمة العادلة عند 195 دولارًا.
ويرى خبراء التحليل أن متانة المركز المالي للشركة تتحدد بعوامل أكثر أهمية، مثل اقتراب القيمة السوقية من صافي قيمة أصول بيتكوين، إلى جانب وجود احتياطيات سيولة نقدية تصل إلى 3.75 مليار دولار تدعم التزامات توزيعات الأرباح.
انتقاد معايير التصنيف وردود القيادة التنفيذية
أكد المؤسس الشريك للشركة، مايكل سايلور، أن استبعاد السهم لن يؤثر جوهريًا على العمليات، مبررًا ذلك بأن حجم رأس المال المدار عبر تلك المؤشرات يظل محدودًا بالنسبة للشركة. كما انتقد سايلور منطق التصنيف الذي تعتمده المؤسسة، موضحًا أن معاملة أصول تقليدية كالنفط أو العقارات كأصول رأسمالية مشروعة مع استثناء الأصول الرقمية يُعد حكمًا غير منصف ومبنيًا على تقييمات غير موضوعية، مشددًا على أن مستقبل الاستثمار يتجه نحو العملات المشفرة بصرف النظر عن مواقف مزودي المؤشرات.
أداء السهم وحجم الاحتياطي الرقمي
شهد سهم الشركة تراجعًا ملحوظًا في التداولات الأخيرة، حيث هبط من مستوى تجاوز 151 دولارًا ليصل إلى أقل من 137 دولارًا بنهاية جلسة الإغلاق. ورغم هذه الضغوط، تواصل شركة مايكروستراتيجي تعزيز هيمنتها بصفتها أكبر مستثمر مؤسسي في العملة الرقمية الأولى، إذ تبلغ حيازاتها الإجمالية 848,250 وحدة بيتكوين بعد أحدث عمليات الشراء المعلنة.
