مضاعفة حصة الخيارات في سوق مشتقات الكريبتو

تحول هيكلي في نمط تداول المشتقات الرقمية

تشهد سوق مشتقات الكريبتو تحولاً جوهرياً يتجلى في إعادة توزيع رؤوس الأموال بين الأدوات المالية المختلفة. ووفقاً لدراسة حديثة أعدتها شركة Glassnode بالتعاون مع منصة Bybit، ارتفعت حصة عقود الخيارات لتشكل نحو 50% من إجمالي الفائدة المفتوحة القائمة لعملة البيتكوين، مقارنة بنحو 25% سابقاً. يأتي هذا النمو في وقت تتراجع فيه العقود الآجلة ذات التاريخ المحدد لصالح العقود الدائمة وعقود الخيارات التي أصبحت أداة رئيسية لإدارة المخاطر وتحوط تقلبات الأسعار.

تراجع العقود الآجلة وصعود أدوات التحوط

أظهرت البيانات أن أحجام تداول العقود الآجلة ذات التاريخ المحدد انخفضت بنسبة تصل إلى 97% مقارنة بمستوياتها المسجلة في عام 2021. وفي مقابل هذا التراجع، استحوذت العقود الآجلة الدائمة على الدور الأكبر في توفير الرافعة المالية المستمرة، بينما فرضت عقود الخيارات مكانتها كخيار مفضل لتداول التقلبات والتحوط ضد المخاطر.

ولم يقتصر نمو عقود الخيارات على فترات الانتعاش الصعودي؛ بل أشار تقرير شركة Glassnode إلى أن الخيارات زادت حصتها السوقية في أربعة من أصل خمسة أنماط سوقية تم تحليلها منذ عام 2019. وكان الارتفاع الأبرز خلال فترات الأسواق الهابطة الممتدة، مما يعكس اعتماد المتداولين عليها كأداة لحماية المحافظ المالية وليس فقط للمراهنة على اتجاهات الأسعار.

تغير خريطة القوة بين منصات التداول الرئيسية

انعكس هذا التحول أيضاً على الحصص السوقية لمنصات التداول المباشرة. إذ أظهرت البيانات المسجلة حتى إغلاق 23 أغسطس 2026 أن حصة منصة Bybit من حجم تداول خيارات البيتكوين عبر المنصات الأربع الكبرى ارتفعت من أقل من 10% إلى 28%.

ولم تقتصر هذه الزيادة على البيتكوين فحسب، بل لعبت عملة Ether دوراً محورياً في تنشيط حركة عقود الخيارات، حيث توزعت الحصص السوقية خلال الأيام التسعين الماضية على النحو التالي:

• منصة Bybit: حازت على 32% من حجم تداول خيارات عملة Ether.
• منصة OKX: جاءت في المرتبة الثانية بحصة بلغت 26%.
• منصة Binance: سجلت حصة قدرها 24%.
• منصة Deribit: استحوذت على 12% من إجمالي الحجم.

كما حافظت منصة Bybit على أعلى حجم تداول لخيارات عملة Ether بين المنصات الأربع لمدة 143 يوماً متتالياً، بناءً على قياسات الأحجام بالنقد والعملات المقومة لتقليل تأثير تغيرات الأسعار.

توسع ملحوظ في الأصول المرمزة وسوق الخيارات العام

امتدت حالة النمو إلى الأصول التقليدية المرمزة؛ حيث تصدرت منصة Bybit سوق العقود الدائمة للذهب المرمز بين منصات الكريبتو لمدة 476 يوماً متتالياً، مع استحواذها على 97.1% من الفائدة المفتوحة لخيارات الذهب. وعلى صعيد دفتر الطلبات الإجمالي لخيارات المنصة، ارتفع حجمه من 529 مليون دولار في شهره الأول ليصل إلى 2.33 مليار دولار، رغم تفاوت وتيرة النمو عبر المراحل المختلفة.