هل تقود صناديق الاستثمار عملة بيتكوين نحو مستويات قياسية؟

قفزة قوية تضع عملة بيتكوين على أعتاب مستويات تاريخية جديدة

شهدت سوق العملات الرقمية تحركات صعودية متسارعة، حيث حققت عملة بيتكوين مكاسب بنحو 11% خلال 24 ساعة، لتتجاوز مستويات 72,800 دولار وتصل إلى أعلى مستوى لها منذ شهرين بالقرب من 73,000 دولار. وأوضح المحللون أن هذا الارتفاع الخاطف جاء نتيجة تضافر عدة عوامل حاسمة، أبرزها موجة تصفية إجبارية واسعة النطاق لمراكز البيع المكشوف، إلى جانب انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعودة الزخم إلى التدفقات الاستثمارية المؤسسية عبر الصناديق المتداولة.

موجة تصفية قياسية تسارع من صعود عملة بيتكوين

يرى نيكولاي سوندرغارد، كبار محللي البحوث في مؤسسة Nansen، أن عملية الشراء الإجباري لتغطية مراكز البيع القصير أسهمت بشكل مباشر في تسارع الارتفاع، رغم أن السوق كان يمتلك اندفاعًا صعوديًا مسبقًا بدعم من تحسن مستويات السيولة والطلب المؤسسي.

وبعد أسابيع من التداول داخل نطاق ضيق، كسرت عملة بيتكوين مستويات المقاومة الفنية عند 65,000 و67,000 دولار، مما باغت المضاربين على الهبوط. وأظهرت بيانات منصة CoinGlass الأحداث التالية:

• تصفية مراكز بيع مكشوف لعملة بيتكوين بقيمة تجاوزت مليار دولار في غضون ساعة واحدة.
• وصول إجمالي التصفيات في سوق الكريبتو إلى حوالي 2.7 مليار دولار خلال 24 ساعة، وهو الرقم الأكبر في السجلات منذ عام 2021.
• استحواذ مراكز البيع القصير على نحو 92% من إجمالي عمليات التصفية التي طالت أكثر من 172 ألف تداول.

وأشار سوندرغارد إلى أن استقرار حجم الفائدة المفتوحة (Open Interest) نسبيًا يدل على أن الارتفاع لم يتغذَّ فقط على الرافعات المالية الجديدة، بل كان نتيجة ضغط إجباري أدى إلى قفزات متتالية في الأسعار.

هل تضمن صناديق ETF استمرار بيتكوين فوق مستوى 70 ألف دولار؟

استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لعملة بيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات بلغ نحو 517 مليون دولار في 19 أغسطس، وفقًا لبيانات منصة SoSoValue. وتعد هذه التدفقات اليومية الأعلى منذ شهر مايو، مما يقدم دليلًا أوليًا على مشاركة المستثمرين المؤسسيين في دعم الحركة الصعودية.

من جانبه، ذكر نيك روك، مدير البحوث في شركة LVRG Research، أن تراجع العوائد ساعد في تحسين المعنويات المؤسسية بعد أشهر من التدفقات الخارجة، مشيرًا إلى أن المؤسسات قد ترى في نطاق التداول الحالي فرصة دخول مواتية.

شرط الاستدامة التنظيمية والاقتصادية

وحذر روك من أن جلسة واحدة من التدفقات الإيجابية لا تشكل اتجاهًا مؤسسيًا مستدامًا، موضحًا أن السوق يحتاج إلى إشارات أكثر وضوحًا تتضمن:

• وضوح الرؤية بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية.
• إحراز تقدم ملموس في إقرار مشروع قانون CLARITY لشفافية الأصول الرقمية.
• توسيع نطاق وصول المستثمرين للكريبتو عبر حسابات التقاعد.

وعلى الصعيد الفني، أكد جيف كو، كبير المحللين في منصة CoinEx، أن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب من 69,000 دولار يمثل المستوى الفني الأهم، موضحًا أن تحويل هذه المقاومة السابقة إلى مستوى دعم قوي سيُعزز الهيكل الصعودي لـ عملة بيتكوين على المدى المتوسط.

تراجع عوائد الخزانة الأمريكية يمنح الأصول الخطرة استراحة

بدأ الصعود بالتزامن مع إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن زيادة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل لدعم السيولة، حيث تقرر رفع الحد الأقصى للشراء لمستندات 10 إلى 30 سنة من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية اعتبارًا من 9 سبتمبر.

وعقب هذا الإعلان، انخفضت عوائد السندات لأجل 30 عامًا من 5.34% إلى نحو 5.19%. ويعزز تراجع العوائد من جاذبية الاستثمار في عملة بيتكوين مقارنة بأدوات الدين الحكومية ذات العائد المنخفض.

ويرى جيف مي، المدير التنفيذي للعمليات في منصة BTSE، أن هذه الخطوة تمثل حلًا قصير الأجل لمشكلة مالية هيكلية، مؤكدًا أن تراجع العوائد وضغط الدولار يخدمان صعود أصول المخاطرة، لكن استمرار التحسن يتطلب تراجع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي.

التطورات السياسية والتنظيمية تضيف زخمًا إضافيًا

أوضحت لاسي تشانغ، محللة البحوث في محفظة Bitget Wallet، أن سعر عملة بيتكوين بات يتأثر بالملف السياسي الأمريكي مع اقتراب انتخابات تجديد نصفية للكونغرس، حيث تحرص الإدارة الأمريكية على الدفع بتشريعات تنظيمية مشجعة.

وفي هذا السياق، شهدت الساحة التنظيمية المقترحات التالية:

• دعوة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للكونغرس لإقرار نسخة عادلة من مشروع قانون الشفافية لتحديد قواعد السوق وتقسيم الإشراف بين هيئة SEC الأمريكية وهيئة CFTC.
• اقتراب هيئة SEC الأمريكية من تقديم إطار تنظيمي مقترح باسم Regulation Crypto Assets يعطي إعفاءات لبعض العروض الرقمية ويحدد ضوابط العقود الاستثمارية.

واختتمت تشانغ بالتحذير من أن ربط معنويات السوق بالجدول الزمني الانتخابي يحمل مخاطر سياسية، حيث إن تعثر القوانين أو تصاعد حدة التجاذبات الحزبية قد يؤدي إلى تقلبات مفاجئة في الأسعار.