ارتفاع البيتكوين يواجه تحديات: سيولة ضعيفة وطلب باهت

ارتفاع البيتكوين: هل هو مدفوع بالوهم أم بالواقع؟

رغم تعافي سعر البيتكوين الأخير واقترابه من مستوى 64 ألف دولار، إلا أن أحدث التقارير من منصة Glassnode التحليلية يشير إلى أن هذا الصعود قد يفتقر إلى الدعم الأساسي القوي. يكشف التقرير الصادر في 13 يوليو عن وجود سيولة ضعيفة وطلب غير كافٍ في السوق الفورية، مما يثير تساؤلات حول استدامة الارتفاع الحالي.

نظرة تحليلية معمقة لتقرير منصة Glassnode

قدمت منصة Glassnode، الرائدة في تحليلات بيانات البلوكتشين، نظرة شاملة للوضع الراهن لسوق البيتكوين، مسلطة الضوء على عدة مؤشرات رئيسية تظهر تناقضًا بين تحركات الأسعار ونشاط السوق الفعلي.

تراجع سيولة السوق الفورية

شهد حجم التداول الفوري تراجعًا بنحو 21.5%، هابطًا من 5.2 مليار دولار إلى 4.1 مليار دولار. هذا الانخفاض الملحوظ يصاحبه تحول في مؤشر دلتا الحجم التراكمي الفوري (CVD) ليصبح سلبيًا، حيث انخفض من 17.2 مليون دولار إلى -58.8 مليون دولار. هذه الأرقام مجتمعة تشير إلى أن الارتفاع الحالي مدفوع بسيولة محدودة للغاية، وليس بموجة شراء واسعة وقوية.

مؤشرات العقود الآجلة والدائمة: صراع بين الثقة والتردد

تراجع مؤشر دلتا الحجم التراكمي للعقود الدائمة (Perpetual CVD) بشكل كبير أيضًا، لينخفض إلى 83.9 مليون دولار بعد أن كان عند 457.5 مليون دولار. ورغم أن هذا المؤشر لا يزال ضمن النطاقات الإحصائية الطبيعية، فإن الهبوط السريع في صافي الحجم يكشف عن تراجع في قوة المشترين، مما قد يشير إلى فقدان الثقة لدى المشترين الأكثر جرأة، وتحول محتمل نحو ضغط البيع في السوق.

على الجانب الإيجابي، حافظت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة على استقرار نسبي، مسجلة تراجعًا طفيفًا من 31.4 مليار دولار إلى 31.3 مليار دولار. يُعد هذا مؤشرًا على مرحلة من التماسك (Consolidation)، خاصة وأن الفائدة المفتوحة تقع حاليًا بين النطاقين الإحصائيين العلوي والسفلي. هذا يعني أن المتداولين يحتفظون برافعتهم المالية دون قناعة قوية بشأن اتجاه السوق المستقبلي.

فيما يخص العقود الآجلة للخيارات، فقد شهدت نموًا متواضعًا في نشاط المشتقات المالية، إلا أن قيمتها البالغة 28.1 مليار دولار لا تزال أقل بكثير من النطاق الإحصائي الأدنى البالغ 31.1 مليار دولار.

تدفقات المؤسسات مقابل انخفاض نشاط الصناديق المتداولة

على صعيد المؤسسات، ذكرت منصة Glassnode أن صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) قد شهد ارتفاعًا ضخمًا بنسبة 1108.89% خلال الأسبوع الماضي، مسجلًا تدفقات إيجابية صافية تقدر بحوالي 161 مليون دولار.

ومع ذلك، سار حجم التداول الأسبوعي لهذه الصناديق في الاتجاه المعاكس، حيث انخفض بنحو 12%، مما يعزز فكرة وجود فترة من التماسك. يبلغ إجمالي نشاط التداول الحالي لهذه الصناديق 8.4 مليار دولار.

نشاط المستخدمين على الشبكة: تحول حذر

أظهرت المؤشرات المتعلقة بسلسلة الكتل (On-chain indicators) أيضًا تراجعًا في بعض المقاييس. فقد أفادت منصة Glassnode بأن عدد العناوين النشطة اليومية انخفض بنسبة 7.6%، مما يشير إلى تراجع في نشاط المستخدمين وطلب المعاملات. هذا الانخفاض قد يعكس تحولًا نحو الحذر في مزاج الشبكة الخاصة بـ البيتكوين.

خلاصة: تعافي الأسعار لا يواكبه زخم السوق

تُظهر جميع هذه المؤشرات مجتمعة أن سعر البيتكوين يتعافى بوتيرة أسرع من مشاركة السوق الفعلية. يبدو أن الارتفاع الحالي لم يجذب بعد ذلك النوع من الشراء الواسع النطاق الذي عادة ما يؤكد الاتجاه الصعودي الحقيقي، مما يستدعي المزيد من الحذر والترقب حيال مسار العملة الرقمية الرائدة في الفترة القادمة.