سباق الطروحات الكبرى: SpaceX وOpenAI وAnthropic يتنافسون على قيادة أكبر موجة IPO في التاريخ
مستثمرون يترقبون ثلاث شركات قد تتجاوز قيمتها التريليونات، وسط توقعات بتحول كبير في تدفقات رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي والفضاء.
تشهد الأسواق العالمية ترقباً متزايداً لواحدة من أكبر موجات الطروحات العامة في التاريخ، مع اقتراب شركات SpaceX وOpenAI وAnthropic من دخول أسواق المال بتقييمات قد تتجاوز تريليون دولار لكل شركة.
ويعتقد مستثمرون أن هذه الطروحات قد تعيد تشكيل خريطة الاستثمار في قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي خلال السنوات القادمة.
SpaceX في موقع الصدارة من حيث حجم الطرح
تُعتبر SpaceX الأقرب إلى تحقيق أكبر طرح عام أولي في التاريخ، مع تقديرات تشير إلى تقييم يقارب 1.75 تريليون دولار، وخطط لجمع نحو 75 مليار دولار من السوق.
وتستمد الشركة قوتها من عدة مصادر دخل رئيسية، أبرزها خدمة الإنترنت الفضائي Starlink التي تمثل جزءاً كبيراً من إيراداتها، إلى جانب أعمال إطلاق الأقمار الصناعية والعقود الحكومية ومشاريع الفضاء المستقبلية.
ورغم هذا النمو، يرى بعض المحللين أن التقييم الحالي يعكس بالفعل توقعات نمو طويلة الأجل، ما يجعل نجاح الطرح مرتبطاً بتحقيق إنجازات تشغيلية إضافية خلال السنوات المقبلة.
OpenAI وAnthropic يقودان موجة الذكاء الاصطناعي
في المقابل، تمثل OpenAI وAnthropic الرهان المباشر على قطاع الذكاء الاصطناعي.
OpenAI، المطور لتطبيق ChatGPT، تقترب من تقييم يبلغ نحو تريليون دولار، مع قاعدة مستخدمين ضخمة ونمو سريع في الإيرادات السنوية.
أما Anthropic، المطورة لمساعد الذكاء الاصطناعي Claude، فقد وصلت تقييماتها الأخيرة إلى مستويات تقارب 965 مليار دولار، مدعومة بجولات تمويل قوية وتوسع في قطاع الأعمال.
وتكمن أهمية هاتين الشركتين في أنهما توفران للمستثمرين تعرضاً مباشراً لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي، بدلاً من الاستثمار غير المباشر عبر شركات التكنولوجيا الكبرى.
آراء المستثمرين: تنويع بدلاً من اختيار فائز واحد
يرى المستثمر المعروف كيفن أو’لياري أن محاولة اختيار شركة واحدة كـ”الفائز النهائي” قد تكون استراتيجية محدودة.
ويفضل أو’لياري الاستثمار في الشركات الثلاث معاً، معتبراً أن الاتجاه العام نحو الذكاء الاصطناعي والفضاء أهم من اختيار سهم واحد.
ويشير هذا الرأي إلى أن موجة الطروحات القادمة قد تكون فرصة قطاعية واسعة بدلاً من منافسة صفرية بين الشركات.
هل تؤثر هذه الطروحات على أسهم التكنولوجيا الحالية؟
رغم التفاؤل الكبير، يرى بعض المحللين أن دخول هذه الشركات إلى الأسواق قد يؤدي إلى إعادة توزيع رأس المال بدلاً من خلق مكاسب شاملة.
فالمستثمرون الذين يسعون إلى التعرض للذكاء الاصطناعي قد يعيدون موازنة محافظهم الاستثمارية، مما قد يضغط على أسهم شركات مثل Nvidia وMicrosoft وAmazon وAlphabet التي استفادت بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي خلال السنوات الأخيرة.
كما أن وجود استثمارات ضخمة مسبقاً من هذه الشركات في OpenAI وAnthropic يزيد من تعقيد تدفقات رأس المال بعد الطرح.
اختبار حقيقي لتقييمات التريليونات
تشير تقديرات إجمالية إلى أن القيمة السوقية للشركات الثلاث قد تتجاوز 4 تريليونات دولار عند الإدراج، وهو ما يمثل نسبة مهمة من القيمة الإجمالية لمؤشر S&P 500.
ويرى خبراء أن الأسواق ستخضع لاختبار حقيقي عند إدراج هذه الشركات، حيث غالباً ما تشهد الطروحات ارتفاعاً أولياً ثم استقراراً عند مستويات تعكس الأساسيات المالية على المدى الطويل.
من سيكون الفائز الأكبر؟
رغم صعوبة تحديد فائز واضح، تبدو SpaceX الأقرب من حيث حجم الطرح وتأثيره المباشر على السوق.
في حين تمتلك OpenAI أقوى علامة تجارية بفضل ChatGPT، وتستفيد Anthropic من توسع سريع في سوق الشركات.
لكن الاتجاه العام يشير إلى أن المستثمرين قد لا يحتاجون إلى اختيار شركة واحدة، بل قد يكون الرهان على القطاع بأكمله هو الخيار الأكثر منطقية في هذه المرحلة.
