هيئة CFTC تقر العقود الدائمة للأسهم وتواجه دعوى قضائية
تحول رئيسي في تنظيم المشتقات المالية للأسهم الأمريكية
في خطوة تنظيمية بارزة تشكل محطة مفصلية في الأسواق المالية، أعلنت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) عن السماح بتداول العقود الدائمة المربوطة بالأسهم الأمريكية الفردية داخل البورصات المسجلة لديها. ويفتح هذا القرار الباب أمام المستثمرين المحليين للوصول إلى أدوات مالية شائعة في الأسواق الخارجية دون الحاجة للجوء إلى منصات أوفشور غير خاضعة للرقابة المشددة، مع التأكيد على تطبيق الضوابط التنظيمية اللازمة لحماية المتعاملين.
تفاصيل القرار وإطار التنظيم المزدوج
استندت هيئة CFTC في إقرار هذه الأدوات الاستثمارية إلى قانون تحديث العقود الآجلة للسلع لعام 2000، والذي يصنف هذه الأدوات كمنتجات عقود آجلة للأوراق المالية. وبموجب هذا التصنيف، ستخضع هذه الأدوات لإشراف مشترك بين هيئة CFTC وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
وأوضح رئيس هيئة CFTC، مايكل سيليج، أن القرار يعتمد على مذكرات التفاهم الموقعة مع هيئة SEC لتعزيز التنسيق الرقابي، مشيرًا إلى أن هذه الخطوة تأتي امتدادًا للإنجاز الذي تحقق سابقًا عند الموافقة على إدراج أول عقود دائمة لعملة البيتكوين على منصة خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة.
وتتطلب القواعد الجديدة من البورصات الراغبة في إدراج العقود الدائمة للأسهم تقديم إخطارات رسمية إلى هيئة SEC لضمان التوافق التام مع قوانين الأوراق المالية الاتحادية.
دعوى قضائية سريعة لمواجهة القرار التنظيمي
لم يمضِ سوى ساعات قليلة على الإعلان الرسمي حتى واجهت هيئة CFTC تحديًا قانونيًا مباشرًا؛ حيث أقام تحالف Capital Markets Alliance، المدعوم من مؤسسات مالية بارزة مثل منصة Cboe وشبكة Citadel Securities، دعوى قضائية ضد الهيئة. وادعى التحالف في دعواه أن الهيئة تجاوزت الصلاحيات الممنوحة لها من الكونغرس، متسببة في إيجاد سوق موازية للأسهم تُنتهك فيها الاختصاصات الحصرية لهيئة SEC.
ردود الفعل وصراعات النفوذ في أسواق المشتقات
من جانبها، وصف متحدث باسم هيئة CFTC هذه الدعوى القضائية بأنه تدخل مقلق في أعمال الأسواق المنظمة، مؤكدًا أن تنظيم الأسواق يجب أن يحكمه القانون وليس الحملات القضائية التي تهدف إلى تعطيل الابتكار المالي.
ولم تكن هذه المواجهة هي الأولى من نوعها في هذا القطاع، حيث شهد شهر يونيو الماضي توترات مشابهة عندما أعلنت مجموعة CME Group عن نيتها مقاضاة هيئة CFTC بسبب موافقتها على عقود البيتكوين الدائمة. واعتبرت المجموعة حينها أن العقود الدائمة يجب أن تُصنف كعقود مبادلة بموجب قانون دود-فرانك، مما يتطلب إدراجها عبر منصات معتمدة تمتلك التراخيص المرجعية الحصرية.
