انخفاض STRC بنسبة 6.5% يشعل هجومًا جديدًا من بيتر شيف على مايكل سايلور
جدل متصاعد حول عائد STRC واستراتيجية Strategy في تمويل مشتريات البيتكوين وسط انتقادات حادة من شيف
تراجع STRC يفتح باب الانتقادات من جديد
تراجع سهم STRC إلى مستوى يقارب 93.50 دولار، ليهبط بذلك إلى ما دون سعر الطرح البالغ 100 دولار، وهو ما أدى إلى تسجيل خسائر تقارب 6.5% للمستثمرين الأوائل. هذا الانخفاض أعاد إشعال الانتقادات من قبل المستثمر المعروف بانتقاده للبيتكوين بيتر شيف، الذي وجّه هجومًا جديدًا على استراتيجية الشركة ورئيسها مايكل سايلور.
انتقادات بيتر شيف لفكرة “الأمان للمستثمرين المتقاعدين”
في منشور له على منصة X بتاريخ 16 يونيو، شكك شيف في الترويج لسهم STRC باعتباره استثمارًا آمنًا للمتقاعدين الذين يبحثون عن حماية رأس المال. وأشار إلى أن المستثمرين الذين اشتروا عند سعر 100 دولار باتوا الآن في خسارة واضحة، معتبرًا أن ذلك يتناقض مع الرسائل التسويقية التي رافقت إطلاق السهم.
كما لفت إلى أن العائد الحالي تجاوز 12%، معتبرًا أن هذا الارتفاع في العائد يعكس ضغطًا على السهم وليس ميزة استثمارية مستقرة، خاصة في ظل استمرار التراجع السعري.
العائد يرتفع مع استمرار انخفاض السعر
يتداول STRC، المعروف بأنه السهم الممتاز المتغير العائد لشركة Strategy، عند مستويات أدنى من سعر الإصدار، ما دفع العائد السنوي للارتفاع إلى ما فوق 12%.
تعتمد الشركة على تعديل العائد شهريًا للحفاظ على قرب السعر من مستوى 100 دولار، ما يعني أن انخفاض السعر يؤدي عادة إلى زيادة العائد لجذب المستثمرين الجدد.
لكن هذا النموذج يخلق مفارقة واضحة، حيث يحصل المستثمرون على عائد أعلى مقابل تحمل تقلبات سعرية أكبر وانخفاض في قيمة الأصل نفسه.
استراتيجية Strategy وتمويل شراء البيتكوين
تواصل شركة Strategy استخدام عوائد هذه الإصدارات التمويلية لشراء المزيد من البيتكوين، حيث تمتلك حاليًا مئات الآلاف من وحدات BTC، ما يجعلها أكبر شركة مالكة للبيتكوين على مستوى الشركات المدرجة.
هذا النهج يضع نموذج التمويل الخاص بالشركة تحت تدقيق مستمر، خصوصًا مع اعتمادها على أدوات دين وأسهم ممتازة لتمويل توسعها في سوق العملات الرقمية.
تصاعد الخلاف بين شيف وسايلور
يمثل هذا الجدل حلقة جديدة في الخلاف الطويل بين بيتر شيف ومايكل سايلور. فقد سبق لشيف أن انتقد نموذج عمل Strategy، واعتبره قائمًا على المبالغة في تقييم المخاطر، بل وصف بعض أدواتها الاستثمارية بأنها عالية الخطورة.
في المقابل، يواصل سايلور الدفاع عن رؤيته المتفائلة تجاه البيتكوين، متوقعًا ارتفاعات كبيرة على المدى الطويل، معتبراً أن العملة الرقمية قد تصبح أحد أهم الأصول المالية عالميًا في المستقبل.
ورغم هذا الانقسام الحاد في الآراء، يبقى أداء STRC مرتبطًا بشكل مباشر بتقلبات السوق وثقة المستثمرين في نموذج الشركة القائم على البيتكوين.
