بلاك روك تطلق ETF بعائد شهري وتدفقات صناديق بيتكوين تتعافى

بلاك روك توسع حضورها في صناديق بيتكوين المتداولة

تواصل شركة بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، تعزيز حضورها في سوق الأصول الرقمية. ولهذا السبب تقدمت بطلب لإطلاق منتج جديد متداول في البورصة يركز على بيتكوين، مع إضافة عنصر دخل شهري عبر استراتيجية مالية متقدمة. ويحمل المنتج الجديد اسم iShares Bitcoin Premium Income ETF، وهو يمنح المستثمرين تعرضا غير مباشر لبيتكوين من خلال مزيج يجمع بين بيتكوين والنقد وأسهم صندوق iShares Bitcoin Trust المعروف بالرمز IBIT.

تعتمد بلاك روك في هذا المنتج على بيع عقود خيارات شراء على أسهم IBIT بهدف توليد دخل شهري إضافي للمستثمرين. وبذلك لا يحصل المستثمر على ملكية مباشرة لبيتكوين، بل يستفيد من آلية مالية توفر دخلا دوريا عبر علاوات الخيارات. ومن هنا توفر الشركة وسيلة بديلة للوصول إلى الأصل الرقمي عبر سوق الأوراق المالية التقليدي، مع الجمع بين التعرض السعري والعائد المنتظم.

نجاح IBIT يعزز ثقة المؤسسات

منذ إطلاقه في عام 2024، حقق صندوق IBIT التابع لبلاك روك نجاحا لافتا. فقد أصبح أكبر صندوق متداول مرتبط بالأصول الرقمية، إذ يحتفظ ببيتكوين بقيمة تقارب 70 مليار دولار وفقا لبيانات DefiLlama. وفي المقابل يأتي صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin في المرتبة الثانية بفارق كبير من حيث حجم الأصول.

يعكس هذا الأداء القوي الطلب المؤسسي المتزايد على أدوات استثمار منظمة تمنح تعرضا لبيتكوين ضمن أطر قانونية تقليدية. كما يؤكد التحول الواضح في موقف مؤسسات التمويل الكبرى تجاه العملات الرقمية. وقد دعم الرئيس التنفيذي لبلاك روك، لاري فينك، هذا التوجه عندما شدد على أهمية نقل الأسواق المالية إلى بيئة قائمة على البلوكشين، موضحا أن ذلك يساهم في خفض التكاليف وتعزيز الشفافية وتقليل فرص الفساد.

ومن الناحية التشغيلية، ستتولى منصة Coinbase مهمة حفظ بيتكوين الخاصة بالصندوق الجديد. وفي الوقت نفسه ستدير BNY Mellon عمليات حفظ النقد وأسهم IBIT. وهكذا تعتمد بلاك روك على بنية مؤسساتية متكاملة تعزز ثقة المستثمرين وتدعم استقرار المنتج.

تدفقات إيجابية لصناديق بيتكوين رغم تقلب الأسعار

على صعيد السوق الأوسع، واصلت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تسجيل تدفقات نقدية إيجابية لثلاث جلسات متتالية. فقد بلغت التدفقات في إحدى الجلسات 166.6 مليون دولار، ليرتفع إجمالي تدفقات الأسبوع إلى 311.6 مليون دولار وفقا لبيانات SoSoValue.

وفي المقابل شهد الأسبوع الماضي صافي تدفقات خارجة بلغ 318 مليون دولار، وذلك بعد ثلاثة أسابيع متتالية من الخسائر التي تجاوزت 3 مليارات دولار. ومع ذلك تمكنت الصناديق هذا الأسبوع من تعويض معظم تلك الخسائر، وهو ما يشير إلى عودة تدريجية للثقة.

اللافت أن هذه التدفقات الإيجابية جاءت رغم تراجع سعر بيتكوين بنحو 13% خلال أسبوع واحد. بل إن السعر انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 68 ألف دولار. ومع ذلك استمر المستثمرون المؤسسيون في ضخ الأموال داخل الصناديق المتداولة، ما يعكس رؤية استثمارية طويلة الأجل تتجاوز التقلبات قصيرة المدى.

إعادة تموضع المؤسسات الكبرى

في هذا السياق، كشفت مؤسسة غولدمان ساكس في إفصاح تنظيمي حديث أنها خفضت تعرضها لصناديق بيتكوين خلال الربع الرابع من عام 2025. فقد قلصت حصتها في IBIT بنسبة 39%، بعدما خفضت عدد الأسهم من نحو 34 مليون سهم إلى 20.7 مليون سهم تقريبا.

ولم يقتصر الأمر على ذلك، بل خفضت المؤسسة أيضا مراكزها في صناديق أخرى مثل Fidelity Wise Origin Bitcoin، إضافة إلى تقليص تعرضها لبعض الشركات المرتبطة بقطاع الأصول الرقمية. غير أنها في المقابل اتجهت إلى تنويع استثماراتها، إذ أعلنت عن دخولها لأول مرة في صناديق مرتبطة بعملات بديلة مثل XRP وسولانا.

وقد استحوذت غولدمان ساكس على ملايين الأسهم في هذه الصناديق، ما يعكس تحولا استراتيجيا نحو توزيع المخاطر وعدم الاعتماد على أصل واحد فقط. كما أظهرت بيانات السوق تدفقات متواضعة نحو صناديق الإيثيريوم وXRP وسولانا، وهو ما يعزز فرضية تنامي الاهتمام بالأصول الرقمية البديلة إلى جانب بيتكوين.

ثبات المستثمرين يعزز مكانة IBIT

رغم التقلبات الأخيرة، تشير تقديرات محللين إلى أن نسبة محدودة فقط من أصول صناديق بيتكوين خرجت خلال موجة الهبوط. فقد قدر بعض المحللين أن نحو 6% فقط من إجمالي الأصول غادر الصناديق، رغم التراجع الحاد في الأسعار.

وعلى الرغم من انخفاض أصول IBIT من ذروة بلغت 100 مليار دولار إلى نحو 60 مليار دولار، فإنه لا يزال يحتفظ بلقب أسرع صندوق في التاريخ يصل إلى هذا المستوى من الأصول. ولذلك يرى مراقبون أن الصندوق قد يحافظ على هذا الحجم لسنوات، حتى في ظل دورات السوق المتقلبة.

في المحصلة، تكشف هذه التطورات عن مرحلة جديدة في سوق صناديق بيتكوين المتداولة. فمن جهة تواصل بلاك روك تطوير منتجات أكثر تعقيدا تجمع بين التعرض الرقمي والعائد الدوري. ومن جهة أخرى تعيد المؤسسات الكبرى تموضعها بين بيتكوين والعملات البديلة. ونتيجة لذلك يتشكل مشهد استثماري أكثر نضجا، يقوم على التنويع وإدارة المخاطر بدلا من المضاربة قصيرة الأجل.