صندوق ETF عملة Dogecoin يقترب من الإطلاق بعد موافقة محتملة من لجنة SEC

تعمل شركة Bitwise Asset Management على إطلاق صندوق ETF عملة Dogecoin في الأسواق الأمريكية. وقد قدمت الشركة تحديثًا جديدًا لبيان التسجيل الخاص بها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تمثل هذه الخطوة مرحلة مهمة في مسار الشركة، إذ تمهد الطريق لبدء تداول الصندوق بحلول 26 نوفمبر 2025، إذا لم تعترض اللجنة خلال المهلة القانونية البالغة 20 يومًا.

تفاصيل الإجراء التنظيمي

أزالت الشركة التعديل المؤجل من ملف التسجيل، مما يعني أن عملية المراجعة دخلت مرحلة العد التنازلي التلقائي وفقًا للمادة 8(a) من قانون الأوراق المالية. وبموجب هذه المادة، يصبح التسجيل ساري المفعول تلقائيًا ما لم تتدخل اللجنة. أوضح المحلل في Bloomberg، إريك بالشوناس، أن هذه الخطوة، المعروفة باسم “تحرك 8(a)”، تضع اللجنة أمام خيارين واضحين. فإما أن تسمح بإطلاق الصندوق، أو تؤجل العملية رسميًا. ومع ذلك، يمكن للجنة أن تطلب توضيحات إضافية أو تفرض شروطًا تنظيمية جديدة قبل الموعد النهائي.

هيكل الصندوق وآلية الحفظ

يُخطط الصندوق للاحتفاظ الفعلي بعملة Dogecoin بدلاً من استخدام العقود الآجلة أو المشتقات. تتولى شركة Coinbase Custody Trust حفظ العملات الرقمية، بينما يدير بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) الأصول النقدية. يعتمد الصندوق في تقييم أصوله اليومية على مؤشر CF Dogecoin-Dollar Settlement Price. ومن المقرر إدراجه في بورصة NYSE Arca، لكن الشركة لم تكشف بعد عن رمز التداول أو نسبة الرسوم.

أشار بيان Bitwise إلى وجود مخاطر معتادة في سوق العملات المشفرة، مثل التقلبات السريعة في الأسعار، وضعف السيولة، والغموض التنظيمي. كما لم تُعلن الشركة حتى الآن عن قيمة رأس المال الأولي للصندوق.

دلالات السوق وأهميته للمستثمرين

في حال تمت الموافقة على الإطلاق، سيصبح Dogecoin ثالث عملة رقمية تُدرج في صناديق تداول مباشرة في الولايات المتحدة بعد Bitcoin وEthereum. تعكس هذه الخطوة توسعًا في الاهتمام المؤسسي بالعملات الرقمية البديلة، خاصة مع تزايد الطلب على أدوات استثمار منظمة توفر تعرضًا مباشرًا للأصول المشفرة دون الحاجة إلى إدارتها يدويًا.

شهدت صناديق البيتكوين والإيثيريوم نجاحًا ملحوظًا منذ إطلاقها. فقد تجاوزت أصولها المُدارة 150 مليار دولار و20 مليار دولار على التوالي. يعكس ذلك الطلب القوي على المنتجات الاستثمارية المرتبطة بالأصول الرقمية. ويتوقع خبراء السوق أن يسهم إدراج Dogecoin عبر ETF في تعزيز مكانتها كأصل رقمي له حضور فعلي في الأسواق التقليدية، رغم بدايتها كمزحة في عام 2013.

سباق الصناديق نحو العملات البديلة

تُظهر بيانات Bloomberg أن أكثر من 90 جهة لإدارة الأصول، سواء من داخل قطاع الكريبتو أو من المؤسسات المالية التقليدية، تقدمت بطلبات لإطلاق صناديق مماثلة تغطي عملات رقمية مختلفة. ازدادت فرص الموافقة على هذه الصناديق بعد أن خففت لجنة الأوراق المالية بعض المعايير الخاصة بإدراج صناديق السلع.

ويرى المستشار المالي ريك إيدلمان أن خطوة Bitwise تعكس قناعة الشركة بأن المستثمرين يجب أن تتاح لهم حرية الاستثمار في الأصول التي يفضلونها. وأضاف أن صناديق العملات البديلة قد تحقق نموًا نسبيًا مشابهًا لما تحققه هذه العملات مقارنة بالبيتكوين، مما يعزز التنوع في السوق.

السياق التنظيمي والتحديات

رغم الزخم الإيجابي في السوق، لا تزال لجنة الأوراق المالية متحفظة تجاه صناديق الأصول التي تتجاوز البيتكوين والإيثيريوم. وتعود هذه التحفظات إلى المخاوف المتعلقة بالتلاعب بالأسعار والتقلبات الناتجة عن نشاطات التواصل الاجتماعي. ومع ذلك، تواصل Dogecoin الحفاظ على مكانتها في السوق بقيمة سوقية تتجاوز 20 مليار دولار. كما تحظى بدعم قوي من مجتمع واسع من المستخدمين والمستثمرين حول العالم.

نظرة على صناديق التداول

تُعتبر صناديق التداول (ETF) أدوات استثمارية تُتداول في البورصات مثل الأسهم. وتعتمد هذه الصناديق على امتلاك أصول حقيقية أو رقمية بشكل مباشر. تمنح هذه الصناديق المستثمرين فرصة للتعرض لحركة الأسعار دون الحاجة إلى إدارة المحافظ بأنفسهم. وبهذا الشكل، تمثل صناديق التداول جسرًا يربط بين عالم المال التقليدي وسوق العملات المشفرة، وتوفر بيئة استثمارية منظمة وآمنة للراغبين في دخول هذا المجال.