طلبات إطلاق صناديق ETF عملة XRP وبداية سباق جديد
يشهد سوق العملات الرقمية توسعًا جديدًا في الاستثمارات المؤسسية، حيث بادرت أربع شركات كبرى لإدارة الأصول—WisdomTree وBitwise و21Shares وCanary—بتقديم طلبات 19b-4 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تسعى هذه الشركات إلى الحصول على الموافقة التنظيمية لإطلاق صناديق XRP المتداولة في البورصة (ETF)، مما يعكس طموحًا متزايدًا في إدراج المنتجات الاستثمارية المرتبطة بالعملات الرقمية.
التحديات القانونية والتنظيمية
رغم الموافقة على صناديق البيتكوين والإيثريوم المتداولة في أوائل 2024، لا يزال تصنيف XRP من الناحية القانونية مثار جدل. فقد استمرت Ripple Labs في نزاعها القانوني مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث استأنفت اللجنة الحكم الصادر في يوليو 2023، والذي نص على أن XRP ليست ورقة مالية عند بيعها للمستثمرين الأفراد. وبناءً على ذلك، اعتمد مقدمو الطلبات على هذا الحكم لتأكيد أن XRP لا تنطبق عليها معايير الأوراق المالية وفقًا للقانون الفيدرالي.
دور Cboe في تقديم الطلبات
تولت بورصة Cboe تقديم الطلبات بالنيابة عن الشركات الأربع، مشددة على أهمية هذه الخطوة في توسيع التنظيم المالي للأصول الرقمية. وينظر إلى هذه الموافقة كعامل محفز يمكنه فتح الأبواب أمام المزيد من المنتجات الاستثمارية المشابهة. كما يبرز الاهتمام المؤسسي المتزايد بعملة XRP، ما يدل على تغير واضح في مواقف الأسواق التقليدية تجاه الأصول الرقمية.
بدائل لغياب سوق العقود الآجلة
من أبرز العقبات التي قد تواجه هذه الموافقة عدم توفر سوق لعقود XRP الآجلة في بورصة CME. كان هذا الشرط ضروريًا سابقًا للموافقة على صناديق البيتكوين والإيثريوم. مع ذلك، ترى الشركات المقدمة للطلبات أن وجود وسائل بديلة، مثل مراقبة الأسعار، تحليلات البلوكشين، وهيكل السوق، يوفر حماية كافية ضد التلاعب والاحتيال، مما يغني عن اتفاقيات المراقبة مع الأسواق التقليدية.
هيكلية صناديق XRP المتداولة تهدف هذه الصناديق إلى تتبع حركة سعر XRP، التي تعد رابع أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية. بدلاً من إجراء معاملات مباشرة مع XRP أثناء الإنشاء أو الاسترداد، ستعتمد الصناديق على الأسواق الثانوية لتحديد قيمتها. ويتيح هذا النهج تجنب التعقيدات المرتبطة بالاحتفاظ المباشر بالأصل.
التوقيت المتوقع للقرار
بعد نشر الطلبات في السجل الفيدرالي، تبدأ لجنة الأوراق المالية والبورصات فترة مراجعة تمتد 45 يومًا لاتخاذ قرار مبدئي، سواء بالموافقة، الرفض، أو إجراء دراسة إضافية. وقد تمتد هذه الفترة إلى 90 يومًا إذا قررت اللجنة الحاجة إلى مزيد من التحليل. بشكل عام، يمكن أن يستغرق القرار النهائي ما يصل إلى 240 يومًا.
ردود الأفعال والتوقعات المستقبلية
لقيت هذه الطلبات اهتمامًا واسعًا من المستثمرين، حيث علق الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد جارلينجهاوس، بإشارة زمنية على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يوحي بأن القرار قد يكون قريبًا. كما أكدت Ripple أن هذا الاهتمام المؤسسي المتزايد بـ XRP يعزز فرصها في الحصول على اعتراف أوسع داخل الأسواق المالية التقليدية.
أخيراً
يمثل سباق إطلاق صناديق XRP المتداولة مرحلة جديدة في تطور قطاع العملات الرقمية، حيث تستعد المؤسسات المالية للاستفادة من هذه الفرصة الاستثمارية الجديدة. وفي حال حصول هذه الصناديق على الموافقة، فمن المتوقع أن تسهم في تعزيز الشرعية المؤسسية والاستقرار داخل سوق العملات الرقمية.
