تنصيف عملة Zcash بداية جديدة أم بداية النهاية؟ منصة CoinEx
تستعد عملة Zcash، العملة المشفرة الشهيرة التي تركز على الخصوصية، لتنصيفها الثاني – وهو حدث محوري في دورة حياتها الاقتصادية. ومن المقرر أن يتم هذا التنصيف في 23 نوفمبر 2024، وسيؤدي إلى خفض مكافآت الكتل بنسبة 50%، مما يقللها من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC. ورغم أن تنصيف عملة Zcash لم يلق نفس القدر من الاهتمام مثل تنصيف عملة Bitcoin، إلا أنه يحمل أهمية فريدة في مجال العملات المشفرة. فهو يعزز التزام المشروع بنموذج العرض الانكماشي مع دعم الخصوصية في وقت التدقيق المتزايد. ومع اقتراب هذا الحدث المهم، فإنه يثير سؤالاً مهمًا: هل هذا الانقسام هو فصل جديد لعملة Zcash، أم أنها نقطة تحول قد تعيد تعريف دورها في مشهد العملات المشفرة المتطور؟
ما هو تنصيف عملة Zcash؟
تنصيف عملة Zcash يحدث كل أربع سنوات، مما يقلل من مكافآت التعدين إلى النصف للتحكم في إصدار عملة Zcash (ZEC) وتعزيز الندرة.
حيث تم إطلاق عملة Zcash في عام 2016 بواسطة Zooko Wilcox O-Hearn من شركة Electric Coin Company، وهي شبكة تعتمد على البيتكوين مع ميزات خصوصية متقدمة مثل zk-SNARKs، مما يتيح إجراء معاملات آمنة دون الكشف عن بيانات حساسة.
في البداية، كانت مكافأة الكتلة 12.5 ZEC عندما تم إطلاق الشبكة في عام 2016. ثم قامت ترقية Blossom بتعديل هذا لاحقًا إلى 6.25 ZEC. أدى أول انقسام رسمي، في 18 نوفمبر 2020، إلى تقليل المكافآت إلى 3.125 ZEC. سيعمل الانقسام القادم على خفض المكافأة إلى النصف مرة أخرى إلى 1.5625 ZEC. تعكس عمليات التقسيم هذه آلية البيتكوين لفرض الندرة، وتوجيه Zcash تدريجيًا نحو العرض المحدود البالغ 21 مليون عملة.
كما إن سياسة الانكماش التي تنتهجها Zcash قد تؤثر على حوافز التعدين وديناميكيات السوق مع تعزيز مسار العملة المشفرة كبديل يركز على الخصوصية في النظام البيئي للعملات المشفرة.
Zcash مقابل Bitcoin في معركة ربحية المعدنين
يمثل انقسام Zcash القادم لحظة حاسمة للمعدنين في الشبكة، حيث سيتم تخفيض مكافآت الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC. ومثل أحداث انقسام وتنصيف Bitcoin، تم تصميم هذا التخفيض للتحكم في العرض وتعزيز الندرة. ومع ذلك، تختلف الديناميكيات الاقتصادية لمعدني Zcash بشكل كبير بسبب بنيتها التي تركز على الخصوصية.
كما في حين أن انقسام Bitcoin غالبًا ما يجذب انتباهًا واسع النطاق ويؤدي إلى ارتفاعات في الأسعار مدفوعة بالمضاربة، فإن انقسام Zcash عادة ما يمر دون تغطية او اهتمام كبير. وعلى الرغم من ذلك، فإن التأثير الاقتصادي على المعدنين يبقى واضحاً بنفس القدر. حيث ومع خفض المكافآت إلى النصف، يواجه معدنو Zcash ضغوطًا متزايدة للحفاظ على الربحية. إذا لم يرتفع سعر عملة ZEC بشكل كافٍ لتعويض المكافآت المنخفضة، فقد يجد العديد من المعدنين – وخاصة أولئك الذين لديهم تكاليف تشغيلية أعلى – أنه من غير المجدي الاستمرار، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدل تجزئة الشبكة.
يتوازى هذا السيناريو مع عمليات انقسام البيتكوين، حيث تنشأ مخاوف مماثلة بشأن أمان الشبكة وربحية المعدنين. ومع ذلك، يستفيد البيتكوين من تبنيه على نطاق واسع وسوق رسوم المعاملات القوية، مما يوفر إيرادات إضافية لهم. ولكن على النقيض من ذلك، قد يكون لدى معدني Zcash حوافز أقل إذا لم ينمو الطلب على المعاملات الخاصة واستخدام الشبكة بشكل كبير بعد التقسيم.
يمكن أن يعمل التقسيم أيضًا كمحفز للابتكار، مما يدفع المعدنين إلى تبني أجهزة أكثر كفاءة في استخدام الطاقة أو استكشاف مناطق ذات تكاليف كهرباء أقل لدعم العمليات. علاوة على ذلك، فإن تركيز Zcash على الخصوصية والتطورات مثل Halo 2 يمكن أن يساعد في تعزيز تبني الشبكة وتوفير حوافز طويلة الأجل، تمامًا كما دعم النظام البيئي المتطور لبيتكوين طول عمره.
في النهاية، يمثل التخفيض إلى النصف لحظة محورية بالنسبة لمعدني Zcash، حيث يقلل ارباحهم ولكنه يفتح فرصًا جديدة للابتكار والتبني في سوق الكريبتو سريع التطور.
سعر عملة Zcash بعد التنصيف الأول
غالبًا ما ينبع مسار السعر المتوقع على نطاق واسع بعد حدث الانقسام أو التنصيف من ديناميكية “صدمة العرض”. فمن خلال خفض معدل إصدار العملات الجديدة، يخلق الانقسام ندرة، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب ودفع الأسعار إلى الارتفاع. تاريخيًا، كان المثال الأكثر شهرة هو Bitcoin، حيث تبع كل حدث انقسام ارتفاعات كبيرة في الأسعار في غضون 12 إلى 18 شهرًا، وغالبًا ما بلغ ذروته في أعلى مستوياته على الإطلاق قبل التصحيحات وهبوط الاسواق في النهاية.
تاريخ انقسامات البيتكوين:
- 2012: ارتفع البيتكوين من 12 دولارًا إلى 1100 دولار (~9000%).
- 2016: حدث الصعود من 650 دولارًا إلى 20000 دولار (~2970%).
- 2020: صعد البيتكوين من 8500 دولار إلى 69000 دولار (~710%).
- 2024: بعد الانقسام الرابع، حققت عملة البيتكوين أعلى مستوى قياسي جديد عند 97500 دولارًا، مما أعاد إحياء تفاؤل السوق.
حيث حدثت هذه القمم بعد حوالي 12 إلى 18 شهرًا من عملية الانقسام، مما عزز سمعة هذا الحدث كمحرك رئيسي لدورات السوق الصاعدة.
اتبعت عملة Zcash مسارًا مشابهًا بعد التنصيف الأول لها في نوفمبر 2020. حيث خفض الحدث مكافآت الكتلة من 6.25 ZEC إلى 3.125 ZEC، مما قلل من معدل تضخم العملة. كما ساهم تأثير الندرة هذا في ارتفاع سعر ZEC في شهر مايو 2021 بمكاسب ملحوظة بنسبة 430٪. ومع ذلك، كما هو الحال مع Bitcoin، أعقب هذا الارتفاع تصحيح حاد وسوق هابط. وبحلول يونيو 2022، تراجعت ZEC إلى ما دون 80 دولارًا وظلت هابطة حيث تحولت ظروف السوق بالكامل إلى هبوطية.
ولكن ومع اقتراب الانقسام الثاني لـ Zcash، فإن التوقعات مرتفعة لدورة صعودية أخرى. إذا تكررت الأنماط التاريخية، فقد تشهد ZEC ارتفاعًا كبيرًا في الأشهر التالية بعد الانقسام، خاصة إذا ظلت معنويات سوق العملات المشفرة قوية.
التحديات التي تواجه Zcash بعد التنصيف
في حين تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن الانقسام الثاني لـ Zcash قد يمهد الطريق لمكاسب سعرية محتملة، فقد تتأثر النتيجة بعدة عوامل فريدة يمكن أن توجه العملة في اتجاه مختلف. حيث تظل القيمة السوقية والسيولة لـ Zcash منخفضة نسبيًا مقارنة بـ Bitcoin، مما يحد من قدرتها على جذب المستثمرين المؤسسيين أو الأفراد الأكبر حجمًا. على الرغم من أن الشبكة قدمت تقدمًا كبيرًا، مثل بروتوكول Halo 2، الذي يحسن قابلية التوسع والخصوصية دون إعدادات موثوقة، إلا أن هذه التقنيات لم تترجم بعد إلى تبني واسع النطاق. حيث غالبًا ما يعطي المشاركون في السوق الأولوية للسرديات المضاربية على الإنجازات التكنولوجية، وخاصة أثناء دورات التنصيف. وبالتالي بدون زيادة كبيرة في قاعدة المستخدمين أو الفائدة، قد لا يكون للانقسام التأثير الصعودي المتوقع على السعر.
كما في حين أن آلية الندرة هذه تهدف إلى دفع سعر ZEC إلى الارتفاع، إلا أنها تفرض أيضًا تحديات على معدني Zcash، مما يؤثر على ربحيتهم، وخاصة في غياب ارتفاع كبير في الأسعار. بالنسبة لعملة البيتكوين، توفر رسوم المعاملات حوافز تكميلية للمعدنين، لكن هذه الديناميكية أقل تأثيراً في نظام Zcash بسبب انخفاض أحجام المعاملات. حيث قد يؤدي خطر خروج المعدنين من الشبكة، على الرغم من ضآلة ذلك حتى الآن، إلى انخفاض معدلات التجزئة والتأثير على أمان الشبكة.
معضلة التنصيف: إمكانات Zcash مقابل حقائق السوق
أثارت عملية التنصيف القادمة لعملة Zcash التفاؤل بشأن ارتفاع محتمل في الأسعار، مما يعكس الأنماط التي شوهدت بعد التنصيف الأول لها ودورات البيتكوين التاريخية. ومن خلال تقليل مكافآت الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC، سيعمل هذا الحدث على خفض معدل التضخم في Zcash، مما يعزز الندرة الخاصة بها. شهد النصف الأول ارتفاع ZEC بنسبة 430% من 70 دولارًا إلى 372 دولارًا بحلول منتصف عام 2021، مدفوعًا بانخفاض ضغوط بيع المعدنين وسوق صاعدة أوسع للعملات المشفرة. إذا حدثت ظروف وديناميكيات مماثلة، فقد تشهد Zcash ارتفاعًا كبيرًا آخر، خاصة إذا نما الطلب على العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية وسط مخاوف متزايدة بشأن الخصوصية الرقمية والمراقبة.
ومع ذلك، هناك تحديات كبيرة يمكن أن تخفف من هذا التفاؤل. على عكس Bitcoin، تفتقر Zcash إلى الاعتراف والتبني على نطاق واسع، مما يحد من قدرتها على جذب تدفقات رأس مال كبيرة. ستكون معنويات السوق الأوسع أيضًا عاملاً حاسمًا؛ بدون بيئة اقتصادية مواتية أو أداء قوي من Bitcoin، قد تكافح Zcash لكسب الزخم. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل مكافآت الكتلة المخفضة تحديات ربحية للمعدنين، في حين قد لا تترجم التطورات التكنولوجية إلى حماسة فورية للسوق.
يقدم التنصيف القادم فرصة لـ Zcash لتعزيز مكانتها في سوق الكريبتو، لكن نجاحها سيعتمد على ما إذا كانت قادرة على التغلب على هذه العقبات الهيكلية والمتعلقة بالسوق. وعلى ما إذا كان التنصيف بمثابة حافز لارتفاع جديد أو يسلط الضوء على التحديات المستمرة.
المعلومات المقدمة في هذا المقال هدفها تعليمي فقط ولا تعتبر توصية استثمارية بأي شكل كان.
