هل ستبشر صناديق الاستثمار المتداولة بالانتعاش أم ستشكل مخاطر على سيولة البيتكوين؟
بينما يتصارع عالم العملات المشفرة مع تداعيات انهيار FTX . يسلط تقرير كايكو الأخير الضوء على سؤال محوري: هل يمكن للموافقة الوشيكة لصناديق الـ ETF أن تبعث حياة جديدة في سيولة البيتكوين؟ عبر الخوض في تأثيرات صناديق الاستثمار المتداولة . يحلل التقرير عمق السوق وحجم التجارة ودور صناع السوق.
لذلك، دعونا نكشف عن تعقيدات مشهد السيولة في البيتكوين ونستكشف التداعيات المحتملة لصناديق الاستثمار المتداولة.
كيف يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة أن تؤثر على سيولة البيتكوين؟
منذ انهيار FTX، واجه مجال العملات المشفرة عاصفة من تناقص السيولة . مما أثر على الأحجام وعمق دفتر الطلبات عالميًا. وفي الوقت نفسه، يؤكد التقرير الأخير لشركة Kaiko على الحقيقة القاسية المتمثلة في أن الارتفاع الأخير في السوق لم يقم بإحياء مستويات ما قبل FTX. ومن الجدير بالذكر أن الاحتمال الذي يلوح في الأفق بشأن الموافقة على ETF في يناير/كانون الثاني يقدم بصيصاً من الأمل، وإن كان بحذر.
وفي الوقت نفسه، اقترحت كايكو طريقتين يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة أن تؤدي إلى زيادة سيولة البيتكوين: نقل السيولة عبر التداول ونقل السيولة عبر صانعي السوق (MMs). ويؤكد التقرير أن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن توسع قاعدة متداولي العملات المشفرة بشكل كبير . مما يعزز أحجام أكبر وأسواق أكثر كفاءة. بالإضافة إلى ذلك، فإن صناع السوق أيضًا سيستفيدون من توفير صناديق الاستثمار المتداولة للتحوط، مما قد يؤدي إلى توسيع عملياتهم.
ومع ذلك، تسلط كايكو الضوء أيضًا على المخاوف من أن التدفقات الكبيرة الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة قد تمارس ضغوط بيع على الأسواق الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لصناع السوق الاستجابة من خلال فرض فروق أسعار أعلى بسبب تدفق المتداولين المطلعين. يمهد هذا الانقسام الطريق لإجراء فحص نقدي لحالة السيولة الحالية للبيتكوين.
التنقل بين التحديات والفرص
بعد انهيار FTX، شهد عمق سوق البيتكوين انخفاضًا كبيرًا. وبالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع السوق الأخير . على الرغم من تأثيره بشكل هامشي على السيولة، يُعزى إلى حد كبير إلى تأثيرات الأسعار.
وفي الوقت نفسه، مع اقتراب الموافقة على Bitcoin Spot ETF، تظهر أهمية عمق السوق. ومن الجدير بالذكر أن مصدري صناديق الاستثمار المتداولة الذين يشاركون في شراء وبيع الأصول الأساسية قد يحفزون زيادة التدفقات في منصات التداول الفورية المركزية. السيولة، التي تعتبر حاسمة بالنسبة للمراجحين في الحفاظ على كفاءة السوق . تصبح محوراً أساسياً في سرد صناديق الاستثمار المتداولة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تأثير FTX على حجم التجارة . على الرغم من أنه أقل أهمية من عمق السوق، يعكس التقلبات التي شهدناها منذ نوفمبر 2022. وعلى الرغم من التعافي المتواضع بعد الأزمة المصرفية في مارس . إلا أن الأحجام الإجمالية لا تزال متخلفة عن مستويات ما قبل FTX. ويشير التقرير إلى أن موافقة على الـ ETF يمكن أن تعيد تشكيل تكاليف التداول مع دخول مستثمرين أكثر استنارة إلى سوق البيتكوين.
ومع ذلك، يشير التقرير إلى أنه على الرغم من الاضطرابات المستمرة في السوق . فإن عملة البيتكوين تظل صامدة باعتبارها الأصل المشفر الأكثر سيولة. وبمقارنة توزيع حجم التجارة خلال العام الماضي . تتفوق BTC باستمرار على ETH وأفضل العملات البديلة.
وبالنظر إلى كل هذه الجوانب، اقترحت كايكو أن الموافقة على ETF يمكن أن تزيد من ترسيخ هيمنة البيتكوين . مما قد يؤثر على ديناميكيات السوق الأوسع.
Crypto Horizon
المصدر
يمكنك متابعتنا على قناة التيلغرام أخبار العملات المشفرة | أفق الكريبتو
للمزيد من أخبار العملات المشفرة
