ما هي منصة التداول اللامركزية (DEX)؟

ما هي منصة التداول اللامركزية؟ كيف تختلف عن المركزية؟ هل لديهم أي قيود؟ ولماذا تريد استخدام واحد؟ يغطي هذا الدليل المختصر تلك الأسئلة – وأكثر.

ما هي منصة التداول اللامركزية؟

منصة التداول اللامركزية ، أو DEX ، هي سوق من نظير إلى نظير يسمح للمشترين والبائعين بتداول العملات المشفرة دون سلطة مركزية.

بدلاً من ذلك ، يتم التداول عبر العقود الذكية: البرامج التي يتم تنفيذها تلقائيًا عندما تستوفي الشروط المكتوبة في كود الكمبيوتر.

بينما تعتمد جميع DEXs على العقود الذكية ; فإنها لا تستخدم جميعها نفس البنية التحتية. يتبع البعض نموذج دفتر الطلبات لمنصات التداول المركزية ; في حين أن البعض الآخر هم صناع السوق الآليون (AMMs) ، حيث يجمعون السيولة من المستخدمين.

هناك أيضًا من يستخدمون نموذجًا هجينًا ، على سبيل المثال ; من خلال الجمع بين الاثنين.

منصات التداول اللامركزية مقابل منصات التداول المركزية (CEX)

يمكن للمستخدمين فهم DEX بشكل أفضل من خلال المقارنة مع CEX ; والتي تعمل كوسيط لتصفية المعاملات. هناك اختلافات جوهرية بين الاثنين:

1. تسوية التجارة

DEX: يتداول المشترون والبائعون مع بعضهم البعض ، وتقوم العقود الذكية بتسوية الصفقات مباشرة على blockchain.

CEX: يقوم المشترون والبائعون بوضع الطلبات ; وتقوم منصة التداول بتسجيل قائمة الطلبات في دفتر الطلبات. يحاول المشترون الشراء بسعر منخفض. يحاول البائعون البيع بسعر مرتفع. بصفته وسيطًا ، يقوم CEX بتسوية جميع الصفقات التي يتم تسجيلها في قاعدة البيانات الداخلية لمنصة التداول.

2. عملية التحقق

DEX: لا يحتاج المستخدمون إلى إنشاء حساب أو اتباع أي عملية تحقق.

CEX: تتبع منصة التداول إرشادات مكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC). مكافحة غسل الأموال هي قوانين وإجراءات الكشف عن أي أنشطة تحاول إخفاء الأموال غير المشروعة. تعرف على عميلك (KYC) هي عملية تحديد هوية شخص ما والتحقق منها. يحتاج التجار إلى تقديم بطاقات الهوية الخاصة بهم كجزء من هذه العملية.

3. السيطرة على الأموال

DEX: المستخدمون هم الحارسون على عملاتهم المشفرة ، حيث يمكنهم الوصول إلى مفاتيحهم الخاصة والتحكم فيها. المفاتيح الخاصة هي كلمة المرور – مجموعة الأحرف والأرقام – تستخدم للوصول إلى العملات المشفرة وتأمينها وإدارتها.

CEX: منصة التداول هي الحارس على أموال المستخدمين ، حيث يمكنها التحكم في الوصول إلى حسابات المستخدمين والمفاتيح الخاصة.

4. شراء العملات المشفرة

DEX: يمكن للمستخدمين تداول العملات المشفرة فقط مقابل العملات المشفرة. ليس من الممكن تداول العملات المشفرة مقابل العملات الورقية والعكس صحيح.

CEX: يمكن للمستخدمين تداول العملات المشفرة مقابل العملات المشفرة والعملات المشفرة مقابل العملات الورقية

ملخص

أنواع منصات التداول اللامركزية وكيف تعمل

بينما تسهل العقود الذكية التداول في DEX ; لا تستخدم جميع DEXs نفس البنية التحتية وتعمل بشكل مختلف قليلاً. فيما يلي الأنواع الأربعة من DEXs وملخصًا لكيفية عملها.

1. منصة Order Book DEXs

إن DEXs الخاصة بالـ Order book هي ببساطة قائمة عبر الإنترنت لأوامر البيع والشراء. إنها تسمح للمتداولين بتقديم أفضل عرض (شراء) أو طلب (بيع) أسعار. ثم تقوم منصة التداول بمطابقة الراغبين في البيع والشراء بسعر محدد دون وسيط وتنفذ هذه التداولات تلقائيًا. تتضمن أمثلة DEXs الخاصة بدفتر الطلبات Loopring DEX و Serum.

إن Loopring DEX هو DEX قائم على الإيثريوم يستخدم حل قياس يعرف باسم zkRollup. يسمح zkRollup بإجراء المزيد من المعاملات في الثانية بتكلفة أقل. Serum ، بدوره ، هو DEX قائم على سولانا يقدم دعمًا عبر السلاسل حتى يتمكن المستخدمون من تداول التوكنز المبنية على سلاسل الكتل الأخرى مثل الإيثريوم.

هناك نوعان من DEXs الخاصة بالـ Order book:

أ. On-chain order books: يتم تخزين معلومات المعاملة على blockchain

ب. Off-chain order books: يتم تخزين معلومات المعاملة خارج blockchain ; ولكن تتم تسوية المعاملات على البلوكشين

تكمن المشكلة الكبرى في دفاتر الطلبات في أن المتداولين غالبًا ما يتعين عليهم انتظار تنفيذ الطلبات إذا لم يكن هناك صانعو سوق لتغطية السبريد. يمكن أن يتسبب ذلك في حدوث مشكلات في السيولة عندما يتعذر على المتداولين تداول الأصول في اللحظة التي يرغبون فيها.

السبريد هو الفرق بين طلبات المتداولين (أقل سعر سيبيع المتداولون العملات المشفرة مقابله) والعروض (أعلى سعر سيشتري المتداولون العملات مشفرة مقابله). صناع السوق هم المؤسسات التي تضخ السيولة الكافية في السوق من خلال تغطية الفارق لضمان تنفيذ الصفقات حتى إذا لم يكن هناك تطابق دقيق بين العرض والطلب. في الأسواق التقليدية ، صناع السوق هؤلاء هم البنوك المركزية. في مجال العملات المشفرة ، هم مزودو السيولة (سيتم مناقشته لاحقًا).

2. صانع السوق الآلي (AMM)

إن AMM هو نظام عقد ذكي وهو النوع الأكثر شيوعًا من DEX. إنه يحل المشكلات التي تواجهها DEXs الخاصة بدفتر الطلبات التي لا تحتوي على سيولة كافية لإنشاء سوق للمشترين والبائعين.

يمكن للمستخدمين تداول أو “مبادلة” التوكنز في أي وقت مع مستخدمين آخرين بشكل مباشر مقابل أحواض السيولة: توكنز crowdsourced مقفلة في عقد ذكي للسماح للمتداولين بتبديل توكن بآخر.

لذلك ، عندما يشتري المتداولون عملة مشفرة من منصة تداول لامركزية AMM ; فإنهم يشترون من حوض السيولة. تتحكم الخوارزمية في أسعار التوكنز في هذه الأحواض ; ويمكن لأي شخص إضافة عملة مشفرة إلى حوض السيولة ليصبح مزودًا للسيولة. يحصل الناس على جزء من رسوم التداول التي يتم إنشاؤها كحافز.

تتضمن أمثلة AMMs Uniswap و Sushi. Uniswap هو DEX قائم على Ethereum وله توكن خاص به ، UNI. Sushi ، المعروف سابقًا باسم SushiSwap ، هو أيضًا DEX قائم على Ethereum مدعوم من توكن SUSHI الأصلي.

3. أحواض سيولة الـ DEX

أحواض سيولة الـ DEX هي نوع من AMM. إنها تتيح للمتداولين تداول التوكنز من عدة DEXs في واجهة واحدة مبسطة ; مما يمنح المتداولين مزيدًا من الخيارات ، وأسعارًا أفضل ، وإمكانية وصول أكبر إلى السيولة لتسهيل الصفقات. تتضمن أمثلة أحواض سيولة الـ DEX 1inch و ParaSwap.

4. الهجين DEX

بالإضافة إلى منصات التداول المشتركة ، هناك أنواع هجينة. على سبيل المثال ; قد تقرر منصة التداول أن تكون AMM تستخدم العقود الذكية أثناء استخدام واجهة المستخدم (UI) للتبادل التقليدي.

منصة Waves: على سبيل المثال ، هي الـ DEX التي تقوم بذلك. وهم يدركون أنه في حين أن اتباع نموذج دفتر الطلبات فقط يمكن أن يؤدي إلى مشكلات السيولة ; فإن واجهة المستخدم مألوفة وغالبًا ما تكون أكثر سهولة في الاستخدام من استخدام AMM فقط. لذلك يستخدمون واجهة المستخدم التقليدية التي تستخدمها معظم منصات التداول المركزية ويجمعونها مع AMM لحل مشكلات السيولة.

إيجابيات وسلبيات منصات التداول اللامركزية

تطرقت الأقسام السابقة إلى بعض مزايا وعيوب DEXs ولكن دعونا نلقي نظرة عليها بمزيد من التفصيل.

فوائد DEXs

غير مقيدة للحرية

يتمتع المستخدمون بالتحكم الكامل في مفاتيحهم الخاصة وعملاتهم المشفرة. يعني هذا التحكم أنهم بنك خاص بهم ولا يحتاجون إلى إذن من طرف ثالث (على سبيل المثال ، مصرف) للوصول إلى الأموال ونقلها. لا يضطر المستخدمون أيضًا إلى القلق بشأن قيام شخص آخر بأخذها بعيدًا.

معاملات لاتحتاج لطرف ثالث

تضمن العقود الذكية تنفيذ المعاملات تلقائيًا بمجرد استيفاء الشروط المشفرة لمعاملة بين طرفين. لا يحتاج الأطراف المناظرة إلى معرفة – أو الثقة في بعضهم البعض ; ولا يحتاجون إلى الاعتماد على وسيط تابع لجهة خارجية لضمان نهائية المعاملات. هذه العملية تجعل هذه المعاملات أكثر أمانًا.

رسوم منخفضة

بدون وسيط يأخذ رسومًا لتنفيذ المعاملات ، توفر DEXs للمستخدمين تكاليف معاملات أقل.

لا توجد عملية اعرف عميلك (KYC)

لا يتعين على المستخدمين الخضوع لعملية تحقق مطولة للانضمام إلى DEX ; مما يجعلها غير خاضعة للرقابة ، ويسهل الوصول إليها من قبل معظم الأشخاص.

سلبيات الـ DEXs

قابلية التوسع صعبة

تستخدم DEXs العقود الذكية ، التي تعتمد على البنية التحتية الأساسية للبلوكشين. يمكن أن تكون هذه البنية التحتية محدودة في بعض الأحيان. على سبيل المثال ، تعمل معظم DEXs على سلسلة Ethereum blockchain ، والتي عانت تاريخياً من قابلية التوسع. يمكنه فقط معالجة 15 معاملة في الثانية. ومع ذلك ، هناك حلول من الطبقة الثانية تعالج هذه المشكلة.

نقص السيولة

أوردر بوك الـ DEXs يمكن أن يواجه مشاكل في السيولة. قد لا يكون هناك سوق كبير بما يكفي للمشترين والبائعين لإغلاق الصفقات ; أو صناع السوق لتغطية السبريد. بينما تعالج AMMs هذه المشكلة ; فإن انتشار أزواج تداول العملات المشفرة يمكن أن يتسبب في عزل السوق وضعف السيولة.

تجربة مستخدم معقدة

لا تزال DEXs جديدة نسبيًا. نتيجة لذلك ، تحتاج تصميمات واجهة المستخدم الخاصة بهم في بعض الأحيان إلى العمل. هناك منحنى تعليمي حاد للبدء ، حيث لا يرغب العديد من المستخدمين في المرور بهذا المنحنى. يجب أن يتعرف المستخدمون على الحصول على أوراقهم النقدية في CEX لشراء عملة مشفرة ; وإرسال التوكنز من CEX إلى محفظة العملات المشفرة ، ثم توصيل المحفظة بـ DEX للتداول. قد تكون هذه العملية شاقة حتى بالنسبة لأولئك الذين يفهمون التداول في منصة تداول مركزية.

تداول العملات المشفرة مقابل العملات الورقية غير ممكن

قد يقول البعض أن هذا ليس عيبًا ولكنه ميزة. الحقيقة هي أن عدم القدرة على تداول العملات المشفرة مقابل العملات الورقية يحد من اعتماد DEXs. لا يمكن لـ DEXs ضم مستخدمين جدد سريعًا قد يشعرون فقط بالراحة مع العملات ورقية للبدء أو لديهم فقط الوسائل لدخول السوق باستخدام العملات الورقية.

الـ DEXs: منصات تداول المستقبل

لا تزال منصات التداول المركزية شائعة في مجال العملات المشفرة. لكن المزيد والمزيد من DEXs تدخل السوق ; مما يوفر طريقة بديلة للمتداولين لتداول العملات المشفرة.

من المحتمل أن يستمر انتشارها فقط بفضل جاذبيتها – رسوم منخفضة ولاتحتاج لطرف ثالث وموثوقة – وكيف تفوق العديد من هذه الفوائد السلبيات. في النهاية ، يعتمد الأمر على ما يقدّره المتداولون أكثر.

إذا كان هناك أي شيء ، فإن السلبيات الحالية تمثل فرصة مثيرة للبناة والمطورين ذوي التفكير الريادي لحل كل هذه المشاكل وأن يكونوا جزءًا من التطور القادم للتمويل والإنترنت.

منصة Waves: هي إحدى منصات التداول التي تحل بعض هذه المشكلات لتكون جزءًا من هذا التطور القادم. من خلال الجمع بين واجهة المستخدم التقليدية لمعظم منصات التداول المركزية مع AMM ; يمكن لـ Waves.Exchange توفير منصة سهلة الاستخدام في نفس الوقت أثناء حل مشكلات السيولة.