تغير سوق الكريبتو جذريًا: لماذا تتحرك شركات الكريبتو لتقديم قروض لمعدني البيتكوين

إذا كان الأسبوع الماضي يمثل أي مؤشر ; فإن الجهود تتكثف لتقديم رأس مال مقرض لعمال تعدين البيتكوين لأنهم يواجهون مناخ عمل صعبًا.

تستهدف شركة Icebreaker Finance ; التي أعلنت عن مجموعة إقراض بقيمة 300 مليون دولار لعمال تعدين البيتكوين الأسبوع الماضي ; مجموعة فرعية من السوق وتبحث عن الاستقرار بمرور الوقت في تكاليف الطاقة.

قال الرئيس التنفيذي ومؤسس الشركة جلين جونز: “لا نرى أن هذا التجمع يوفر نوعًا من التعرض للمؤشر للسوق بأكملها”. “ما نبحث عنه هو أن الشركات ستكون مرنة خلال مجموعة واسعة من ظروف السوق.”

تم الإعلان هذا الأسبوع عن صندوق إقراض آخر موجه خصيصًا لعمال تعدين البيتكوين ; ويأتي في وقت تكافح فيه الصناعة بهوامش تشغيل أقل. أول استثمار بقيمة 50 مليون دولار يأتي من شركة Bitdeer لتعدين البيتكوين. يسعى رئيس مجلس إدارة Bitdeer ; جيهان وو ، إلى جمع 200 مليون دولار إضافية من مستثمرين خارجيين.

قال مات لينجوي كونغ ، الرئيس التنفيذي لمجموعة Bitdeer Group: “حجم الصندوق هو 250 مليونًا وستعتمد العائدات على سعر التجزئة عندما يتعافى السوق في الجولة الصعودية التالية”. “يُتوقع الاهتمام من المؤسسات المنفتحة على الفرص في التعدين وركوب دورة السوق ; ولكن ليس لديها وصول مباشر أو خبرة تشغيلية ، مثل صناديق الاستثمار البديلة والمكاتب العائلية ورأس المال الاستثماري”.

أشار جونز من Icebreaker إلى عمال التعدين الذين لا يزالون قادرين على توليد ما يكفي من التدفق النقدي في سوق بتسعير البيتكوين المكبوت ومعدلات التجزئة المرتفعة. تبرز تكاليف الإنتاج – الطاقة على وجه الخصوص – كعامل مهم ويمكن لعمال التعدين الذين لديهم عقود طاقة طويلة الأجل بسعر ثابت أن يوفروا مزيدًا من الأوراق المالية خلال مدة القرض.

وقال جونز “السوق تغير بشكل أساسي”. “إذا عدت إلى الوراء قبل ستة أشهر ; كان هناك الكثير من المقرضين في الفضاء. أعتقد أن أسعار السوق كانت شديدة العدوانية ; لا تعكس في الواقع المخاطر التي يتم تجسيدها.”

المعدلات التي تقدمها Icebreaker Finance الآن (15٪ إلى 20٪ ، مع استحقاق من 12 إلى 18 شهرًا) ; هي في النهاية الأعلى على الأقل مقارنة بالقروض الأخرى التي شوهدت هذا العام من عمال التعدين العامة – على سبيل المثال ، Iris Energy في مارس (11٪) معدل الفائدة من NYDIG) ، Argo Blockchain في مايو (12٪ من NYDIG) ، Bitfarms في يونيو (12٪ من Galaxy Digital) ; ماراثون في يوليو (بسعر فائدة متغير ثم بسعر 7.25٪ من بنك Silvergate). لم تكشف Bitdeer عن مزيد من التفاصيل حول كيفية تنظيم الصفقات.

ومع ذلك ، اتجهت أسعار الفائدة لعمال التعدين العامة إلى الانخفاض بشكل عام منذ يناير 2020 ; وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة العلاقات العامة BlocksBridge في رسالتها الإخبارية Miner Weekly. كما يشير إلى أن المتغيرات الأخرى المدرجة في شروط القرض ينبغي أن تؤخذ في الاعتبار.

وقالت النشرة: “معظم القروض التي قمنا بتحليلها كانت ذات أجل استحقاق يتراوح من 24 إلى 36 شهرًا بينما كان العديد منها عبارة عن سندات مؤقتة قصيرة الأجل ; تدوم من شهر إلى ستة أشهر”. “تضمنت بعض القروض أيضًا تعهدات محددة بشأن الصحة المالية للمقترض مثل نسب التغطية ; والتي قدمت لونًا إضافيًا حول كيفية تقييم مؤسسات TradFi لشركات التعدين.”

تعكس أسعار الفائدة على Icebreaker ظروف السوق الحالية ، حيث وصل معدل التجزئة إلى مستويات قياسية بينما انخفضت العملة بنسبة 70٪ عن سعرها القياسي ; كما قال Strahinja Savic ، رئيس البيانات والتحليلات في FRNT Financial.

قال سافيتش: “إن احتمال انخفاض عملة البيتكوين يعني أن المقرضين في مجال التعدين يتوخون الحذر الشديد. هناك الكثير من المخاطر في الوقت الحالي”.

واصل سافيتش تسليط الضوء على “أزمة الملاءة المالية” في مجال العملات المشفرة ; والتي تظهرها التحركات القانونية الأخيرة في هذا القطاع.

تقدمت شركة Compute North لاستضافة تعدين البيتكوين بطلب لإفلاس الفصل 11 الأسبوع الماضي. قال المدير المالي لشركة Compute North في دعوى قضائية مقابلة إن الشركة “لم تكن قادرة على الحفاظ على السيولة الكافية لجلب المشاريع المخطط لها قيد التطوير على الإنترنت ودفع جميع التزاماتها على أساس حالي”.

وبحسب الإيداع ، تمتلك الشركة ما بين 100 مليون دولار و 500 مليون دولار في الخصوم المقدرة والأصول المقدرة. إنها تواجه دعوى قضائية واحدة على الأقل من أحد دائنيها ، NBTC Limited.

عمال التعدين يخفضون المديونية

شهدت الصناعة قيام بعض أكبر شركات التعدين العامة ببيع أجزاء كبيرة من مقتنيات البيتكوين الخاصة بهم ; خاصة في يونيو ، حيث انخفضت العملة المشفرة ، مما زاد من الضغط على القروض المدعومة من البيتكوين.

حافظت بعض هذه الشركات تاريخياً على سياسة الاحتفاظ بعملة البيتكوين التي استخرجتها. ومع ذلك ، باعت Bitfarms 3000 BTC في يونيو لسداد قرض مدعوم من Bitcoin بقيمة 100 مليون دولار من Galaxy ; بينما باعت Argo 637 BTC و CleanSpark 328 BTC.

قال بيتر وول الرئيس التنفيذي لشركة Argo خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الثاني: “اتخذت الشركة قرارًا استراتيجيًا بإلغاء مسؤولية القرض المدعوم من البيتكوين وتقليل تعرضنا للخطر”. “لم نكن نرغب في الوصول إلى وضع يتعين علينا فيه تصفية البيتكوين الخاص بنا بأسعار منخفضة للغاية.”

وبغض النظر عن ذلك ، فإن Argo لا تزال “في وضع جيد لتكون قادرة على الوصول إلى أسواق الديون” ; كما قال المدير المالي Alex Appleton ، مضيفًا أن الشركة غيرت ملف ديونها. بدأت مؤخرًا في تنشيط موقعها الرئيسي في تكساس ; بعد تأمين الملايين من التمويل للتوسع على مدار العام الماضي. وقال “لا يمكنك استخدام أجهزتك كضمان حتى تكون بحوزتك بالفعل. لا يمكنك استخدام البنية التحتية حتى يتم بناؤها”.

حتى في الوقت الذي كان فيه عمال التعدين يخفضون ديونهم في وقت سابق من الصيف ; فإن ماراثون – التي امتنعت عن بيع عملتها البيتكوين – أغلقت قرضًا جديدًا لأجل بقيمة 100 مليون دولار مع بنك سيلفرغيت في يوليو وأعادت تمويل خط ائتمان متجدد قائم بقيمة 100 مليون دولار.

المصدر

تابعنا على قناة التيلغرام “أخبار العملات المشفرة | أفق الكريبتو” بالنقر على الرابط

لقراءة المزيد من أخبار العملات المشفرة انقر على الرابط